Стандарт актуарной практики КПА № 19
«Оценка стоимости страхового бизнеса в сфере общего страхования, медицинского страхования и страхования жизни»
Стандарт актуарной практики КПА, основанный на Actuarial Standard of Practice No. 19 «Appraisals of Casualty, Health, and Life Insurance Businesses», Actuarial Standards Board (ASB, США).
Настоящий документ является профессиональным переводом и адаптацией указанного источника для целей Казахстанской Палаты Актуариев (КПА). При расхождениях официальным считается текст, утверждённый КПА.
Содержание
Сопроводительный меморандум
СТАНДАРТ АКТУАРНОЙ ПРАКТИКИ
Раздел 1. Назначение, сфера применения, перекрёстные ссылки и дата вступления в силу
- 1.1 Назначение
- 1.2 Сфера применения
- 1.3 Перекрёстные ссылки
- 1.4 Дата вступления в силу
Раздел 2. Определения
- 2.1 Актуарная оценка стоимости
- 2.2 Актуарная оценочная стоимость
- 2.3 Оценка стоимости
- 2.4 Дата оценки
- 2.5 Ставка дисконтирования
- 2.6 Распределяемая прибыль
- 2.7 Страховой бизнес
- 2.8 Предполагаемая аудитория
- 2.9 Иной пользователь
- 2.10 Принципал
Раздел 3. Анализ вопросов и рекомендуемые практики
- 3.1 Введение
- 3.2 Прогнозируемая прибыль
- 3.3 Установление допущений
- 3.4 Ставка дисконтирования
- 3.5 Применимость оценки стоимости
- 3.6 Учёт активов
- 3.7 Моделирование и валидация модели
- 3.8 Тестирование чувствительности
- 3.9 Использование данных или иной информации, предоставленных другими лицами
- 3.10 Документирование
Раздел 4. Сообщения и раскрытие информации
- 4.1 Отчёт об оценке стоимости
- 4.2 Изменчивость результатов
- 4.3 Надлежащее использование термина «актуарная оценка стоимости»
- 4.4 Отсутствие обязанности взаимодействовать с иными пользователями
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1 — Предпосылки и текущие практики
- Предпосылки
- Текущие практики
Приложение 2 — Комментарии к проекту для обсуждения и ответы рабочей группы
Сопроводительный меморандум
Июнь 2005 г.
КОМУ: Членам актуарных организаций, деятельность которых регулируется стандартами Совета по актуарным стандартам, и иным лицам, заинтересованным в оценке стоимости страхового бизнеса в сфере общего страхования, медицинского страхования и страхования жизни
ОТ: Совета по актуарным стандартам (ASB)
ТЕМА: Стандарт актуарной практики (ASOP) № 19
Настоящая брошюра содержит окончательную версию пересмотренной редакции Стандарта актуарной практики № 19 «Оценка стоимости страхового бизнеса в сфере общего страхования, медицинского страхования и страхования жизни».
Предпосылки
Совет по актуарным стандартам (ASB) первоначально принял Стандарт актуарной практики № 19, тогда озаглавленный «Актуарная оценка стоимости» (Actuarial Appraisals), в 1991 году. Прежний стандарт был подготовлен Рабочей группой по актуарной оценке стоимости Комитета по страхованию жизни ASB. Настоящая рабочая группа подготовила данную пересмотренную редакцию Стандарта актуарной практики № 19 в целях приведения её в соответствие с действующим форматом стандартов актуарной практики и отражения текущих общепринятых актуарных практик в отношении актуарной оценки стоимости и иных видов оценки стоимости.
Проект для обсуждения
Проект для обсуждения настоящего стандарта актуарной практики был выпущен в июне 2004 года с крайним сроком представления комментариев 30 ноября 2004 года. Было получено тринадцать писем с комментариями. Рабочая группа тщательно рассмотрела все полученные комментарии и внесла уточняющие изменения в формулировки некоторых разделов. Краткое изложение содержательных вопросов, поднятых в письмах с комментариями к проекту для обсуждения, и ответов рабочей группы приведено в Приложении 2.
Наиболее значимым изменением по сравнению с проектом для обсуждения является то, что рабочая группа пересмотрела пункт 4.3, который касается использования термина «актуарная оценка стоимости» применительно к оценке стоимости, выполняемой актуарием. Пересмотренный пункт 4.3 требует, чтобы актуарий не использовал термин «актуарная оценка стоимости» применительно к оценке стоимости, которая не соответствует определению актуарной оценки стоимости, содержащемуся в стандарте. Пункт 4.3 в проекте для обсуждения требовал, чтобы отчёт об оценке стоимости, не соответствующей этому определению, содержал заявление о том, что данная оценка не является актуарной оценкой стоимости.
Рабочая группа благодарит всех, кто уделил время для представления комментариев к проекту для обсуждения.
В июне 2005 года ASB проголосовал за принятие настоящего стандарта.
Рабочая группа по пересмотру Стандарта актуарной практики № 19
Charles Carroll, председатель
| Cynthia S. Miller | John P. Schreiner |
| John O. Nigh | Joy A. Schwartzman |
| Forrest A. Richen | Barry L. Shemin |
Комитет по страхованию жизни ASB
Robert G. Meilander, председатель
| Charles Carroll | Thomas A. Phillips |
| Michael A. Cioffi | Allan W. Ryan |
| Stephen N. Patzman | Barry L. Shemin |
Совет по актуарным стандартам (ASB)
Michael A. LaMonica, председатель
| Cecil D. Bykerk | |
| William A. Reimert | |
| William C. Cutlip | Lawrence J. Sher |
| Lew H. Nathan | Karen F. Terry |
| Godfrey Perrott | William C. Weller |
СТАНДАРТ АКТУАРНОЙ ПРАКТИКИ № 19
ОЦЕНКА СТОИМОСТИ СТРАХОВОГО БИЗНЕСА В СФЕРЕ ОБЩЕГО СТРАХОВАНИЯ, МЕДИЦИНСКОГО СТРАХОВАНИЯ И СТРАХОВАНИЯ ЖИЗНИ
СТАНДАРТ АКТУАРНОЙ ПРАКТИКИ
Раздел 1. Назначение, сфера применения, перекрёстные ссылки и дата вступления в силу
1.1 Назначение — Настоящий стандарт актуарной практики (ASOP) содержит руководящие указания для актуариев при оказании ими профессиональных услуг в отношении оценки стоимости страхового бизнеса в сфере общего страхования, медицинского страхования и страхования жизни.
1.2 Сфера применения — Настоящий стандарт применяется к актуариям при оказании ими профессиональных услуг в отношении оценки стоимости страхового бизнеса в сфере общего страхования, медицинского страхования и страхования жизни, как они определены в пункте 2.7.
Если актуарий отступает от руководящих указаний, изложенных в настоящем стандарте, в целях соблюдения применимого права (законов, подзаконных актов и иных юридически обязательных актов) либо по любой иной причине, которую актуарий считает уместной, актуарию следует обратиться к Разделу 4.
1.3 Перекрёстные ссылки — Когда настоящий стандарт ссылается на положения иных документов, такая ссылка включает указанные документы с учётом изменений или новой редакции, которые могут быть внесены в них в будущем, а также любые документы, заменяющие их, под каким бы наименованием они ни принимались. Если какой-либо изменённый или переизложенный документ существенно отличается от первоначально упомянутого документа, актуарию следует руководствоваться указаниями настоящего стандарта в той мере, в какой они применимы и уместны.
1.4 Дата вступления в силу — Настоящий стандарт применяется ко всем оценкам стоимости страхового бизнеса в сфере общего страхования, медицинского страхования и страхования жизни, начатым 1 ноября 2005 года или после этой даты.
Раздел 2. Определения
Приведённые ниже термины определены для использования в настоящем стандарте актуарной практики.
2.1 Актуарная оценка стоимости (Actuarial Appraisal) — Оценка стоимости страхового бизнеса, представляющая совокупность актуарных оценочных стоимостей. Совокупность актуарных оценочных стоимостей основывается на диапазоне ставок дисконтирования или диапазоне наборов допущений, однако в определённых обстоятельствах может представлять единственную уникальную стоимость для данного бизнеса.
2.2 Актуарная оценочная стоимость (Actuarial Appraisal Value) — Приведённая стоимость, рассчитанная по состоянию на дату оценки, прогнозируемой распределяемой прибыли страхового бизнеса, где распределяемая прибыль основывается на наборе допущений.
2.3 Оценка стоимости (Appraisal) — Определение стоимости страхового бизнеса, включая, но не ограничиваясь, актуарную оценку стоимости.
2.4 Дата оценки (Appraisal Date) — Дата, по состоянию на которую определяется оценочная стоимость.
2.5 Ставка дисконтирования (Discount Rate) — Ставка, используемая для дисконтирования прогнозируемой прибыли в целях определения приведённой стоимости, используемой при оценке стоимости.
2.6 Распределяемая прибыль (Distributable Earnings) — Суммы, которые страховой бизнес может распределить, сохраняя при этом уровень капитала, необходимый для поддержания его текущей деятельности. Распределяемая прибыль состоит из прибыли страхового бизнеса, исчисленной с использованием применимой основы регуляторного учёта, скорректированной с учётом инъекции или высвобождения регуляторного капитала и резерва (профицита), исходя из надлежащих уровней капитала и резерва (профицита), необходимых для поддержания текущей деятельности. Основа регуляторного учёта — это основа, требуемая органом страхового надзора в конкретной юрисдикции для использования при представлении финансовой отчётности страховыми компаниями и аналогичными организациями в данной юрисдикции.
2.7 Страховой бизнес (Insurance Business) — Предприятие, осуществляющее принятие страхового риска, такое как одно из следующего или любое сочетание следующего: страховая компания или организация по поддержанию здоровья (health maintenance organization); совокупность действующих полисов или договоров, покрывающих страховой риск; и система распространения (дистрибуции), реализующая такие полисы или договоры.
2.8 Предполагаемая аудитория (Intended Audience) — Лица, которым адресован отчёт об оценке стоимости и с которыми актуарий, после обсуждения с принципалом, предполагает взаимодействовать. Если иное прямо не согласовано, принципал всегда является членом предполагаемой аудитории. Кроме того, иные лица или организации, такие как инвесторы или регуляторы, могут быть определены принципалом, с согласия актуария, в качестве членов предполагаемой аудитории.
2.9 Иной пользователь (Other User) — Любой пользователь отчёта об оценке стоимости, который не является принципалом или членом предполагаемой аудитории.
2.10 Принципал (Principal) — Клиент или работодатель актуария.
Раздел 3. Анализ вопросов и рекомендуемые практики
3.1 Введение — При подготовке оценки стоимости страхового бизнеса в сфере страхования жизни, медицинского страхования или общего страхования актуарий может использовать различные методы. Часто будет подготавливаться актуарная оценка стоимости, как она определена в пункте 2.1. Также могут использоваться иные методы, которые могут как предполагать, так и не предполагать применение актуарных техник.
3.2 Прогнозируемая прибыль — При выполнении оценки стоимости, основанной на дисконтировании прогнозируемой прибыли, актуарию следует прогнозировать прибыль с использованием модели будущих (a) денежных потоков, связанных с такими статьями, как страховые премии, инвестиции, страховые выплаты или выплаты по убыткам и расходы; (b) сумм начислений, связанных с этими статьями; и (c) иных статей, таких как резервы по будущим страховым выплатам по полисам. Актуарию следует прогнозировать денежные потоки в соответствии со Стандартом актуарной практики КПА № 7 (ASOP No. 7) «Анализ денежных потоков страховщика в сфере страхования жизни, медицинского страхования или имущественного/общего страхования».
В случае актуарной оценки стоимости актуарию следует прогнозировать распределяемую прибыль.
3.3 Установление допущений — При установлении допущений для использования в оценке стоимости актуарию следует учитывать исторический опыт данного страхового бизнеса, скорректированный с целью отражения известных существенных изменений в среде и идентифицируемых тенденций в той мере, в какой такая информация доступна. Когда опыт данного бизнеса недоступен или недостаточен для обеспечения доверительной основы для разработки допущений, актуарию следует учитывать иные источники информации при установлении допущений. Иные источники информации могут включать практику ценообразования или резервирования, применимую к данному страховому бизнесу, и доступный опыт иных страховых бизнесов с сопоставимыми полисами или договорами, рынками и операционной средой.
При разработке допущений, для которых, по мнению актуария, требуется дополнительная экспертиза, актуарию следует получить необходимые данные от лиц, обладающих соответствующими знаниями или экспертизой, и придать их данным надлежащий вес.
При установлении допущений для использования в оценке стоимости актуарию следует предпринять разумные шаги для обеспечения внутренней согласованности каждого используемого набора допущений.
3.4 Ставка дисконтирования — Если оценка стоимости основана на дисконтированной стоимости прогнозируемой прибыли, актуарию следует рассмотреть возможность представления оценочных стоимостей с использованием нескольких ставок дисконтирования.
3.5 Применимость оценки стоимости — Предполагаемая аудитория оценок стоимости может включать стороны с различными интересами и точками зрения (например, руководство, инвесторы, регуляторы или продавцы). Актуарию следует учитывать законные обстоятельства, потребности и стратегии предполагаемой аудитории, в той мере, в какой они известны актуарию, при установлении допущений, выборе ставок дисконтирования и выборе того, какие тесты чувствительности следует провести.
3.6 Учёт активов — Если оценка стоимости предполагает допущения о будущей доходности активов, актуарию следует учитывать состав прогнозируемого портфеля активов с точки зрения типа, качества и срока погашения. Прогнозируемая норма доходности активов должна быть согласована со стоимостной оценкой активов (например, балансовой или рыночной). Актуарию следует учитывать законные обстоятельства, потребности и стратегии предполагаемой аудитории, в той мере, в какой они известны актуарию, при формировании допущения относительно инвестиционной стратегии.
3.7 Моделирование и валидация модели — Когда оценка стоимости основана на прогнозируемой прибыли, актуарию следует рассчитывать такую прибыль с использованием модели страхового бизнеса, соответствующей ситуации. Актуарию следует проводить валидационные тесты, чтобы определить, разумно ли модель воспроизводит соответствующие статьи бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках страхового бизнеса. Когда оценка стоимости основана на стохастических прогнозах, актуарию следует рассмотреть, являются ли используемые сценарии соответствующими ситуации.
3.8 Тестирование чувствительности — Когда это уместно и практически осуществимо по суждению актуария, актуарию следует рассмотреть чувствительность оценочной стоимости к изменениям ключевых допущений. Актуарию следует учитывать предполагаемую цель и использование оценки стоимости и то, отражают ли результаты разумный диапазон изменчивости ключевых допущений, согласующийся с этой предполагаемой целью и использованием, при определении того, была ли эта чувствительность рассмотрена надлежащим образом.
3.9 Использование данных или иной информации, предоставленных другими лицами — При использовании данных или иной информации, предоставленных другими лицами, актуарию следует обращаться за руководящими указаниями к Стандарту актуарной практики КПА № 23 (ASOP No. 23) «Качество данных».
3.10 Документирование — Актуарию следует создавать записи и иную надлежащую документацию, подтверждающую оценку стоимости, и, в той мере, в какой это практически осуществимо, предпринимать разумные шаги для обеспечения того, чтобы такая документация хранилась в течение разумного периода времени, согласующегося с любыми законодательными, нормативными или иными требованиями, любым соглашением о конфиденциальности или неразглашении и политикой компании. Актуарию не обязательно хранить документацию лично; например, её может хранить принципал актуария. Такая документация должна идентифицировать данные, допущения и методы, использованные актуарием, с достаточной степенью детализации, чтобы другой актуарий, имеющий квалификацию в той же области практики, мог оценить обоснованность работы актуария.
Раздел 4. Сообщения и раскрытие информации
4.1 Отчёт об оценке стоимости — При выпуске сообщений в соответствии с настоящим стандартом актуарию следует обращаться к Стандарту актуарной практики КПА № 23 (ASOP No. 23) и Стандарту актуарной практики КПА № 41 (ASOP No. 41) «Актуарные сообщения». Кроме того, при подготовке отчёта об оценке стоимости актуарию следует раскрыть следующие сведения в той мере, в какой они имеют отношение к выполненной актуарием работе:
a. сфера задания, включая оцениваемые страховые бизнесы, и любые ограничения в отношении доступности данных;
b. принципал актуария;
c. обязанность, если таковая имеется, которую актуарий принимает на себя в отношении любого пользователя отчёта, помимо принципала актуария;
d. описание предполагаемого использования отчёта;
e. описание корпоративной организационной структуры бизнеса, его методов распространения (дистрибуции), направлений деятельности и продуктов;
f. дата оценки;
g. оценочная стоимость или диапазон оценочных стоимостей (если представлена единственная уникальная оценочная стоимость — объяснение того, почему это уместно);
h. методология, использованная для разработки оценки стоимости, причины выбора методологии и то, является ли финансовый прогноз частью методологии;
i. модель прогнозирования, использованная основа учёта и иные ключевые статьи, включённые в анализ;
j. результаты валидации модели;
k. обсуждение уровня капитала, отражённого в оценке стоимости, и основы, на которой этот уровень был определён;
l. допущения, описанные с достаточной степенью детализации, чтобы другой актуарий, имеющий квалификацию в той же области практики, мог оценить их обоснованность;
m. источник любого допущения, выбранного кем-либо помимо актуария;
n. степень, в которой были учтены налоги, и на какой основе;
o. любые результаты тестирования чувствительности, признанные актуарием существенными;
p. источник и степень использования сведений, предоставленных другими лицами;
q. раскрытие, предусмотренное Стандартом актуарной практики КПА № 41 (ASOP No. 41), пункт 4.2, если какое-либо существенное допущение или метод были предписаны применимым правом (законами, подзаконными актами и иными юридически обязательными актами);
r. раскрытие, предусмотренное Стандартом актуарной практики КПА № 41 (ASOP No. 41), пункт 4.3, если актуарий заявляет об использовании сведений иных источников и тем самым снимает с себя ответственность за любое существенное допущение или метод, выбранные стороной, отличной от актуария; и
s. раскрытие, предусмотренное Стандартом актуарной практики КПА № 41 (ASOP No. 41), пункт 4.4, если, по профессиональному суждению актуария, актуарий иным образом существенно отступил от руководящих указаний настоящего стандарта.
4.2 Изменчивость результатов — Когда актуарий выпускает отчёт об оценке стоимости, в отчёте должно быть указано, что фактические результаты могут отличаться и будут отличаться от прогнозируемых результатов, использованных для расчёта оценочных стоимостей, вследствие отклонений фактического опыта от допущенного.
4.3 Надлежащее использование термина «актуарная оценка стоимости» — Актуарию не следует называть оценку стоимости актуарной оценкой стоимости в каком-либо актуарном сообщении, если только данная оценка стоимости не соответствует определению актуарной оценки стоимости, содержащемуся в пункте 2.1.
4.4 Отсутствие обязанности взаимодействовать с иными пользователями — Ничто в настоящем стандарте не создаёт для актуария обязанности взаимодействовать с каким-либо лицом или лицами, помимо предполагаемой аудитории.
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1
Предпосылки и текущие практики
Примечание: Настоящее приложение предоставлено в информационных целях, но не является частью стандарта актуарной практики.
Предпосылки
Актуарии выполняют оценку стоимости в ряде целей и для различных пользователей, включая продавцов, покупателей, руководство и регуляторов. Актуарии выполняют оценку стоимости страховых бизнесов различных типов с использованием различных методов. В некоторых случаях оценки стоимости, выполняемые актуариями, показывают стоимости, представляющие собой дисконтированные приведённые стоимости прибыли, распределяемой прибыли или иных сумм. В других случаях оценки стоимости, выполняемые актуариями, показывают стоимости, основанные на «эмпирических правилах» (rules of thumb), применяемых к остаткам резервов, страховым премиям или иным суммам, либо на мультипликаторах балансовой стоимости или прибыли на различных основах учёта.
Актуарная оценка стоимости является особым типом оценки стоимости. Ключевой отличительной чертой актуарной оценки стоимости является прогнозирование будущего потока распределяемой прибыли, относящейся к оцениваемому бизнесу, на основе применимой основы регуляторного учёта. Этот поток прибыли включает погашение (runoff) обязательств по убыткам и иных обязательств, отражённых в бухгалтерском балансе на дату оценки, прогнозируемое с использованием актуарных допущений, относящихся к таким статьям, как смертность, сохраняемость (persistency) договоров, расходы и инвестиционная доходность. Прогнозы могут выполняться для существующего и нового бизнеса по отдельности или в совокупности. Затем прогнозируемая прибыль дисконтируется по выбранной ставке (ставкам) дисконтирования для получения актуарной оценочной стоимости.
Текущие практики
При выполнении оценки стоимости страхового бизнеса актуарий располагает множеством основ для допущений, из которых можно выбирать при разработке прогнозов будущей прибыли и, в конечном счёте, получении оценочной стоимости или диапазона оценочных стоимостей для данного бизнеса. Разумеется, фактический опыт может отличаться и будет отличаться от выбранных допущений. В реальной практике оценочные стоимости иногда основываются на обширном анализе конфиденциальной или служебной информации, на основе которой может быть проведено тщательное тестирование ключевых допущений. В иных случаях актуарные оценки стоимости основываются на более ограниченном анализе или данных вследствие соображений существенности или ограничений по времени, либо потому, что внутренние данные компании недоступны и может использоваться только общедоступная информация.
Оценка стоимости обычно выполняется в связи с продажей страхового бизнеса. Покупатели и продавцы страховых бизнесов часто используют такие оценки стоимости, чтобы помочь себе определить цену, подлежащую уплате или получению, хотя стоимость страхового бизнеса, формирующаяся в результате согласованной сделки, может существенно отличаться от стоимости или диапазона стоимостей, представленных в оценке. Оценка стоимости иногда используется для измерения справедливой стоимости страхового бизнеса в целях распределения цены приобретения при объединении бизнесов в соответствии со Стандартом финансового учёта (SFAS) № 141 либо при тестировании на обесценение идентифицируемых нематериальных активов или гудвилла страхового бизнеса в соответствии со SFAS № 142 (источник: США). Оценка стоимости также может применяться при расчётах встроенной стоимости (embedded value) страховых бизнесов в целях представления финансовых результатов в рамках концепции встроенной стоимости. Следует отметить, что в отличие от актуарных оценочных стоимостей, встроенная стоимость страхового бизнеса, как правило, не включает стоимость будущего бизнеса.
Ставка дисконтирования, используемая для дисконтирования будущей прибыли, является ключевым элементом анализа актуарной оценки стоимости и может быть элементом иных типов оценки стоимости. Эта ставка влияет как на приведённую стоимость будущей прибыли, так и на стоимость капитала. Часто для всей актуарной оценки стоимости выбирается одна ставка дисконтирования. Однако, поскольку риски различаются по линиям продуктов и между действующим и новым бизнесом, ставки дисконтирования иногда различаются аналогичным образом, и в актуарной оценке стоимости могут использоваться несколько ставок дисконтирования.
Как правило, регуляторный учёт определяет прибыль, доступную владельцу страхового бизнеса, поэтому актуарные оценки стоимости основываются на регуляторной прибыли. Будущая прибыль, основанная на общепринятых принципах бухгалтерского учёта (GAAP) или иных основах учёта, также может иметь значение для стоимости страхового бизнеса. Однако оценки стоимости, основанные на таких иных основах учёта, не считаются актуарными оценками стоимости.
Приведённая стоимость распределяемой прибыли в актуарной оценке стоимости часто выражается как (a) скорректированные чистые активы; плюс (b) стоимость существующего бизнеса; плюс (c) стоимость будущего бизнеса; и минус (d) стоимость капитала. Для определённых типов бизнеса (например, для большинства видов имущественного/общего страхования) компоненты существующего и будущего бизнеса часто объединяются в единый компонент. Сумма пунктов (a)–(d) математически эквивалентна приведённой стоимости всей распределяемой прибыли, включая любые первоначальные высвобождения или вливания резерва (профицита) в начале периода прогнозирования прибыли и включая высвобождение всего капитала и резерва (профицита) в конце периода прогнозирования прибыли.
Компонент скорректированных чистых активов включает регуляторный капитал и резерв (профицит); любые регуляторные обязательства, которые по существу представляют собой распределения резерва (профицита) (например, резерв оценки активов (asset valuation reserve), регуляторные части резервов по Графику P (Schedule P) в общем страховании); любые регуляторные неучитываемые активы (non-admitted assets), имеющие реализуемую стоимость; разницу между рыночной стоимостью и балансовой стоимостью активов, обеспечивающих скорректированные чистые активы, и иные статьи, влияющие на стоимость, которые не отражены в других местах (например, дефициты резервов или резервные ноты (surplus notes)).
Компонент стоимости существующего бизнеса равен приведённой стоимости будущей прибыли, относящейся к бизнесу, действующему на дату оценки, включая любые остаточные последствия ранее предоставленного покрытия, такие как погашение (runoff) обязательств по убыткам.
Компонент стоимости будущего бизнеса равен приведённой стоимости будущей прибыли, относящейся к бизнесу, заключённому или приобретённому после даты оценки. При некоторых обстоятельствах актуарные оценочные стоимости не включают компонент стоимости будущего бизнеса. Иногда практически неосуществимо разделить прибыль между существующим бизнесом и будущим бизнесом, и в этом случае будущая прибыль часто прогнозируется для объединённого существующего и будущего бизнеса.
Сумма вышеуказанных компонентов часто корректируется на стоимость капитала, с тем чтобы она была эквивалентна приведённой стоимости распределяемой прибыли. Стоимость капитала отражает тот факт, что капитал и резерв (профицит), которые необходимо удерживать в страховом бизнесе, недоступны в качестве распределяемой прибыли. Стоимость удержания капитала часто рассчитывается на основе разницы между ожидаемой посленалоговой нормой инвестиционной доходности удерживаемого капитала и ставкой дисконтирования. Сумма удерживаемого капитала будет зависеть от уровня капитала, который считается необходимым для рисков, присущих данному бизнесу, и для достижения желаемых рейтингов от различных рейтинговых агентств. Поскольку различные пользователи актуарной оценки стоимости будут иметь разные взгляды на надлежащий уровень удерживаемого капитала, часто полезно рассчитывать и иллюстрировать стоимость капитала отдельно от первых трёх компонентов актуарной оценочной стоимости.
В последние годы использование подходов стохастического моделирования при выполнении актуарных оценок стоимости стало более распространённым. Стохастическая методология использовалась для таких допущений, как инвестиционная доходность, показатели смертности, а также частота и тяжесть убытков.
Приложение 2
Комментарии к проекту для обсуждения и ответы рабочей группы
Проект для обсуждения настоящего предлагаемого стандарта актуарной практики (ASOP), озаглавленного «Оценка стоимости страхового бизнеса в сфере общего страхования, медицинского страхования и страхования жизни», был выпущен в июне 2004 года с крайним сроком представления комментариев 30 ноября 2004 года. Было получено тринадцать писем с комментариями, некоторые из которых были представлены от имени нескольких комментаторов, например, от фирм или комитетов. Для целей настоящего приложения термин «комментатор» может относиться к более чем одному лицу, связанному с конкретным письмом с комментариями. Рабочая группа по пересмотру Стандарта актуарной практики № 19 тщательно рассмотрела все полученные комментарии. Ниже кратко изложены значимые вопросы и замечания, содержащиеся в письмах с комментариями, и ответы рабочей группы. Если не указано иное, номера и наименования разделов, используемые ниже, относятся к проекту для обсуждения.
ОБЩИЕ КОММЕНТАРИИ
Комментарий: Несколько комментаторов поставили под сомнение применимость стандарта к оценкам стоимости в имущественном/общем страховании. Другие комментаторы заявили, что сфера применения является надлежащей.
Ответ: Рабочая группа сочла, что сфера применения стандарта является надлежащей в том виде, в каком она изложена. Придя к этому выводу, рабочая группа отметила, что оценки стоимости в имущественном/общем страховании были включены в сферу применения действующего Стандарта актуарной практики № 19 и что по просьбе ASB актуарий в области имущественного/общего страхования активно участвовал в разработке стандарта. Кроме того, после получения этих комментариев рабочая группа проконсультировалась с несколькими актуариями в области имущественного/общего страхования, включая Совет по практике общего страхования (Casualty Practice Council), и ответы показали, что сфера применения является надлежащей.
Комментарий: Один комментатор поставил вопрос о том, почему данный стандарт был отнесён к ведению Комитета по страхованию жизни ASB.
Ответ: ASB относит стандарты актуарной практики, которые могут применяться к более чем одной области практики, но не обязательно ко всем областям практики, к тому операционному комитету, который он считает наиболее подходящим. ASB обычно основывает это решение на том, какой комитет представляет область практики, на которую данный стандарт окажет наибольшее влияние, или имеет наибольший опыт в разработке или периодическом пересмотре данного стандарта. В данном случае ASB отнёс Стандарт актуарной практики № 19 к ведению Комитета по страхованию жизни ASB, но попросил привлечь в рабочую группу членов из областей медицинского страхования и имущественного/общего страхования.
Комментарий: Один комментатор предложил дать в стандарте определение «встроенной стоимости» (embedded value).
Ответ: Рабочая группа добавила определение «встроенной стоимости» в Приложение 1.
Рабочая группа внесла редакторские изменения, помимо тех, что конкретно рассмотрены ниже, если они повышали ясность и не изменяли смысл раздела.
РАЗДЕЛ 2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ
Пункт 2.1, Актуарная оценка стоимости
Комментарий: Один комментатор предложил, чтобы определение упоминало, что прогнозы распределяемой прибыли должны отражать применимую основу регуляторного учёта.
Ответ: Рабочая группа сочла, что пункт 2.7 (ныне 2.6) в достаточной мере охватывает эту озабоченность.
Комментарий: Один комментатор был обеспокоен тем, что конкретное определение актуарной оценки стоимости в стандарте может поставить актуариев США в невыгодное положение при выполнении оценки стоимости организации, не относящейся к США.
Ответ: Рабочая группа сочла, что, хотя это может иметь место, важно иметь чёткое определение данного термина.
Пункт 2.7, Распределяемая прибыль (ныне 2.6)
Комментарий: Один комментатор настоятельно рекомендовал, чтобы стандарт содержал руководящие указания относительно того, каков уровень «надлежащего капитала».
Ответ: Подходы к определению уровня требуемого капитала продолжают развиваться, и надлежащий уровень капитала менялся с течением времени по мере эволюции регуляторного учёта и, вероятно, будет меняться в будущем. По этим причинам рабочая группа сочла, что определение надлежащего уровня капитала не должно рассматриваться в стандарте. Следует, однако, отметить, что пункт 4.1(k) требует раскрытия уровня капитала и обоснования этого уровня.
Комментарий: Один комментатор предположил, что данное определение неверно описывает признание потоков капитала при определении распределяемой прибыли.
Ответ: Рабочая группа согласилась и пересмотрела определение, чтобы более чётко отразить признание потоков капитала.
Пункт 2.8, Страховая организация (Insurance Entity) (ныне 2.7, Страховой бизнес)
Комментарий: Несколько комментаторов сочли, что термин «страховая организация» (insurance entity) может быть неправильно понят как относящийся к юридическому лицу и что более описательный термин, такой как «страховой бизнес» (insurance business), лучше передавал бы предполагаемый смысл.
Ответ: Рабочая группа согласилась и изменила определяемый термин на «страховой бизнес».
РАЗДЕЛ 3. АНАЛИЗ ВОПРОСОВ И РЕКОМЕНДУЕМЫЕ ПРАКТИКИ
Пункт 3.1, Введение
Комментарий: Один комментатор предложил пересмотреть второе предложение. Комментатор признал, что в некоторых видах работ, в частности в определённых работах в имущественном/общем страховании, нетипично, что будет выполняться актуарная оценка стоимости.
Ответ: Рабочая группа согласилась и заменила слово «как правило» (typically) на «часто» (often).
Пункт 3.2, Прогнозируемая прибыль
Комментарий: Несколько комментаторов предложили уточнить определение прогнозируемой прибыли.
Ответ: Рабочая группа прямо включила термины «инвестиционная прибыль» (investment earnings) и «выплаты по убыткам» (claim payments) в обсуждение денежного потока и сумм начислений для уточнения определения.
Пункт 3.4, Ставка дисконтирования
Комментарий: Один комментатор счёл, что данный раздел создаёт впечатление, будто актуарная оценка стоимости должна выполняться на основе единственного детерминированного набора допущений, в противоположность стохастическому подходу. Комментатор счёл, что это не является точным отражением текущих тенденций в актуарной практике.
Ответ: Рабочая группа согласилась, что стохастические подходы к выполнению актуарных оценок стоимости являются важной частью текущей практики в этой области, пересмотрела пункт 3.7 для включения рассмотрения стохастических сценариев и добавила в Приложение 1 раздел, в котором обсуждаются стохастические методы, применяемые к оценкам стоимости.
Пункт 3.5, Применимость оценки стоимости
Комментарий: Один комментатор предложил включить ссылку на тестирование чувствительности.
Ответ: Рабочая группа согласилась и добавила в данный раздел формулировку, касающуюся тестирования чувствительности.
Комментарий: Один комментатор задал вопрос о том, следует ли актуарию учитывать точку зрения организации, инициирующей оценку стоимости.
Ответ: Рабочая группа считает, что это было учтено, поскольку пункт 3.5 указывает, что актуарию следует учитывать обстоятельства, потребности и стратегии предполагаемой аудитории оценки стоимости.
Пункт 3.6, Учёт активов
Комментарий: Один комментатор предложил удалить фразу «которые обеспечивают соответствующие обязательства» из первого предложения данного раздела, поскольку могут существовать и активы, обеспечивающие требуемый резерв (профицит).
Ответ: Рабочая группа согласилась и удалила эту фразу.
Комментарий: Один комментатор предложил добавить формулировку о том, что прогнозируемые нормы доходности должны быть согласованы с текущей инвестиционной стратегией компании.
Ответ: Хотя это часто будет иметь место, рабочая группа считает, что иногда может быть уместно, чтобы оценка стоимости отражала инвестиционную стратегию, отличную от текущей стратегии компании, и не внесла изменений.
Пункт 3.7, Моделирование и валидация модели
Комментарий: Один комментатор предложил добавить руководящие указания относительно того, когда актуарию следует проводить стохастическое тестирование.
Ответ: Рабочая группа тщательно рассмотрела этот вопрос и отметила, что любая рекомендация относительно того, когда использовать стохастическое тестирование, вероятно, довольно быстро устареет, поскольку это быстро меняющаяся область. Рабочая группа пришла к выводу, что выбор надлежащей методологии следует оставить на профессиональное суждение актуария с учётом конкретных сопутствующих обстоятельств, и не внесла изменений.
Пункт 3.9, Документирование (ныне 3.10)
Комментарий: Один комментатор предложил заменить термин «работодатель актуария» (actuary's employer) на «принципал актуария» (actuary's principal) в части, касающейся хранения документации.
Ответ: Рабочая группа согласилась и изменила термин на «принципал актуария».
РАЗДЕЛ 4. СООБЩЕНИЯ И РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ
Пункт 4.1, Отчёт об оценке стоимости
Комментарий: Один комментатор счёл, что отчёт должен включать краткое изложение информации, предоставленной/рассмотренной в связи с выполнением оценки стоимости.
Ответ: Рабочая группа сочла, что раскрытия, требуемые пунктами 4.1, 4.3 и 4.4, в достаточной мере охватывают то, что предложил комментатор.
Пункт 4.3, Обязательное раскрытие, если оценка не является актуарной оценкой стоимости (ныне «Надлежащее использование термина «актуарная оценка стоимости»»)
Комментарий: Несколько комментаторов сочли, что раскрытие, требуемое пунктом 4.3, является ненадлежащим, что оно может ввести в заблуждение некоторых читателей и что оно, возможно, может побудить некоторых актуариев к ненадлежащему применению актуарной оценки стоимости просто во избежание данного раскрытия.
Ответ: Рабочая группа согласилась, что важнее раскрывать то, что было сделано, нежели то, что не было сделано, и пересмотрела формулировки в пунктах 4.3, 4.1(h) и 4.1(i) для устранения этой озабоченности.
Комментарий: Два комментатора оспорили необходимость такого типа раскрытия.
Ответ: Рабочая группа сочла, что только оценки стоимости, соответствующие определению в настоящем стандарте, должны считаться актуарными оценками стоимости. Рабочая группа желала отличить любую оценку стоимости, выполненную актуарием, от актуарной оценки стоимости, соответствующей определению согласно настоящему стандарту.
Рабочая группа пересмотрела требования пункта 4.3, указав, что в актуарных сообщениях, касающихся оценки стоимости, которая не соответствует определению актуарной оценки стоимости, содержащемуся в настоящем стандарте, такая оценка стоимости не должна именоваться актуарной оценкой стоимости.
Комментарий: Один комментатор счёл, что между данным разделом и Стандартом актуарной практики № 41 (ASOP No. 41) «Актуарные сообщения» может существовать несогласованность, и задал вопрос о том, как актуарий называет актуарное сообщение, которое является оценкой стоимости, но не актуарной оценкой стоимости, как она определена в Стандарте актуарной практики № 19.
Ответ: Признавая, что это может быть несколько неудобно, рабочая группа сочла, что данная проблема не помешает актуарию подготовить надлежащее сообщение и раскрытие, и не внесла изменений.
Пункт 4.7, Отступление от стандарта (ныне 4.6)
Комментарий: Один комментатор счёл, что пункт 4.7 (ныне 4.6) является слишком жёстким без надлежащего контекста, который мог бы содержаться в предлагаемом «Введении к стандартам актуарной практики».
Ответ: Рабочая группа пересмотрела данный раздел в целях приведения его в соответствие с новой формулировкой, разработанной ASB в свете принятия «Введения к стандартам актуарной практики».
ПРИЛОЖЕНИЕ (ныне Приложение 1)
Комментарий: Один комментатор счёл, что, поскольку оценки стоимости часто основываются на наборе стохастических прогнозов, это должно быть отражено в приложении.
Ответ: Рабочая группа согласилась и добавила в приложение формулировку о стохастических прогнозах.
Комментарий: Один комментатор счёл, что в обсуждении текущих практик следует более чётко провести различие между самой оценочной стоимостью и статьями, такими как цена или справедливая стоимость, на которые оценочная стоимость может оказывать влияние.
Ответ: Рабочая группа сочла, что существующая формулировка является ясной, и не внесла изменений.