КПА
ВойтиВступить
← Все документы
Источник: ASOP No. 4846 мин чтения

Смертность при сделках по выкупу полисов страхования жизни (life settlements)

Стандарты практикиСтрахование жизни

Стандарт актуарной практики КПА № 48

«Смертность при сделках по выкупу полисов страхования жизни (life settlements)»

Стандарт актуарной практики КПА, основанный на Actuarial Standard of Practice No. 48 «Life Settlements Mortality», Actuarial Standards Board (ASB, США).

Настоящий документ является профессиональным переводом и адаптацией указанного источника для целей Казахстанской Палаты Актуариев (КПА). При расхождениях официальным считается текст, утверждённый КПА.

Оглавление

Сопроводительный меморандум

СТАНДАРТ АКТУАРНОЙ ПРАКТИКИ

Раздел 1. Назначение, сфера применения, перекрёстные ссылки и дата вступления в силу

  • 1.1 Назначение
  • 1.2 Сфера применения
  • 1.3 Перекрёстные ссылки
  • 1.4 Дата вступления в силу

Раздел 2. Определения

  • 2.1 Анализ «фактическое к ожидаемому» (A/E)
  • 2.2 Коэффициент «фактическое к ожидаемому» (A/E)
  • 2.3 Дебеты и кредиты
  • 2.4 Длительность (срок)
  • 2.5 Ожидаемые смерти
  • 2.6 Сглаживание (градуирование)
  • 2.7 Историческая база смертности A/E
  • 2.8 Утяжелённая смертность
  • 2.9 Утяжеление (отягчающий фактор)
  • 2.10 Произошедшие, но не заявленные смерти (IBNR)
  • 2.11 Произошедшая смерть
  • 2.12 Застрахованное лицо
  • 2.13 Ожидаемая продолжительность жизни (LE)
  • 2.14 Провайдер оценки ожидаемой продолжительности жизни (провайдер LE)
  • 2.15 Сделка по выкупу полиса (life settlement)
  • 2.16 Средняя ожидаемая продолжительность жизни
  • 2.17 Медианная ожидаемая продолжительность жизни
  • 2.18 Модификационный фактор
  • 2.19 Модифицированная база смертности A/E
  • 2.20 Допущение о смертности
  • 2.21 Мультипликатор смертности
  • 2.22 Кривая дожития
  • 2.23 Андеррайтинг

Раздел 3. Анализ вопросов и рекомендуемые практики

  • 3.1 Назначение задания
  • 3.2 Необходимые знания
  • 3.3 Разработка допущений о смертности
  • 3.4 Анализ A/E
  • 3.5 Использование данных или иных сведений, предоставленных другими лицами
  • 3.6 Доверительность данных, используемых при оценке смертности
  • 3.7 Документирование

Раздел 4. Сообщения и раскрытие информации

  • 4.1 Раскрытие информации
  • 4.2 Раскрытие информации при выполнении анализа A/E
  • 4.3 Иное раскрытие информации

ПРИЛОЖЕНИЯ

  • Приложение 1 — Предпосылки и текущие практики
  • Приложение 2 — Комментарии к проекту для обсуждения и ответы на них

Сопроводительный меморандум

Декабрь 2013 г.

КОМУ: Членам актуарных организаций, на которых распространяются стандарты практики Совета по актуарным стандартам, и иным лицам, заинтересованным в отчётности и валидации показателей смертности, используемых в инвестициях в сделки по выкупу полисов страхования жизни

ОТ: Совета по актуарным стандартам (ASB)

ТЕМА: Стандарт актуарной практики № 48

Настоящий документ содержит окончательную версию Стандарта актуарной практики № 48 «Смертность при сделках по выкупу полисов страхования жизни» (ASOP No. 48, Life Settlements Mortality).

Предпосылки

Рынок сделок по выкупу полисов страхования жизни (life settlements) возник из рынка викатических сделок (viatical settlements), который стремительно рос в 1980-е годы. Актуарии участвуют в различных аспектах этого рынка, включая работу с провайдерами оценки ожидаемой продолжительности жизни (LE) для построения надлежащих кривых дожития для оценки риска, определение стоимости для покупателя, желающего приобрести конкретный полис страхования жизни или портфель полисов, а также оценку полисов в портфеле для целей финансовой отчётности. Понимание допущений о смертности и того, как индивидуальная оценка риска влияет на допущения о смертности для отдельных застрахованных лиц, имеет критическое значение для надлежащей актуарной оценки и анализа риска. На сегодняшний день актуарные практики на этом рынке существенно различаются, и отсутствуют конкретные регуляторные стандарты, определяющие таблицы или допущения о смертности при сделках по выкупу полисов.

Рынок сделок по выкупу полисов требовал от провайдеров LE результатов «фактическое к ожидаемому» (A/E), однако в отсутствие конкретных руководящих указаний и раскрытий практики расчёта результатов A/E существенно различались. Ограниченное число штатов требует от провайдеров LE подачи коэффициентов A/E, но и здесь отсутствие конкретных руководящих указаний привело к опасениям в отношении используемых таблиц смертности и методологий. В центре проблемы — кривые дожития, определяемые для измерения подверженности риску (экспозиции), и методологии корректировки таких кривых для отражения индивидуальных оценок риска. Кроме того, измерение подверженности риску на основе множественных андеррайтингов вызвало значительные трудности.

Проект для обсуждения

В мае 2013 года ASB одобрил проект для обсуждения с крайним сроком представления комментариев 31 июля 2013 года. Было получено десять писем с комментариями, которые были рассмотрены при внесении изменений, отражённых в настоящем окончательном Стандарте актуарной практики. Сводку вопросов, содержащихся в этих письмах с комментариями, см. в Приложении 2. Большинство комментаторов поддержали усилия по выпуску настоящего стандарта, хотя в нескольких комментариях была высказана обеспокоенность сферой применения стандарта, а один комментатор полагал, что данный стандарт выпускать не следует.

Изменения, внесённые в окончательный стандарт в ответ на письма с комментариями, включают следующее:

  1. Пункты 2.16 «Средняя ожидаемая продолжительность жизни» и 2.17 «Медианная ожидаемая продолжительность жизни» были переработаны с целью исключения примеров формул, которые могли бы использоваться для расчёта средней и медианной ожидаемой продолжительности жизни.

  2. Пункт 2.20 «Допущение о смертности» был переработан с целью включения коэффициентов смертности и кривых дожития по периодам. Кривые дожития широко используются на рынке сделок по выкупу полисов для иллюстрации допущения о смертности.

  3. Пункт 4.1 «Раскрытие информации» был переработан после рассмотрения отзывов на вопрос, поставленный в сопроводительном письме к проекту для обсуждения, с тем чтобы потребовать от актуария раскрытия: описания того, как было разработано допущение о смертности и чем допущение о смертности отличается от допущения провайдера оценки ожидаемой продолжительности жизни; описания того, как обрабатываются множественные оценки ожидаемой продолжительности жизни (ранее — в пункте 4.2(f)); и причины выбора допущения IBNR (если применимо).

  4. Пункт 4.2 «Раскрытие информации при выполнении анализа A/E» был переработан с тем, чтобы позволить актуарию определять, является ли представление исторических результатов A/E надлежащим, с соответствующим раскрытием в случае, если они не представляются.

Подробное обсуждение полученных комментариев и ответов рецензентов см. в Приложении 2.

ASB выражает благодарность всем, кто уделил время для представления комментариев и предложений по проекту для обсуждения.

В декабре 2013 года ASB проголосовал за принятие настоящего стандарта.

Целевая группа по смертности при сделках по выкупу полисов страхования жизни (Life Settlements Mortality Task Force)

Timothy A. DeMars, председатель Mary J. Bahna-Nolan Peter J. Bondy Jeremy J. Brown Vincent J. Granieri Linda M. Lankowski Scott E. Morrow Arshad H. Qureshi Larry H. Rubin

Комитет по страхованию жизни ASB (Life Committee of the ASB)

Jeremy J. Brown, председатель David A. Brentlinger, David Y. Rogers Dale S. Hagstrom, Barbara L. Snyder James B. Milholland, Candace J. Wood

Совет по актуарным стандартам (Actuarial Standards Board)

Robert G. Meilander, председатель Beth E. Fitzgerald, Thomas D. Levy Alan D. Ford, Patricia E. Matson Patrick J. Grannan, James J. Murphy Stephen G. Kellison, James F. Verlautz

Совет по актуарным стандартам (ASB) устанавливает и совершенствует стандарты актуарной практики. Настоящие стандарты актуарной практики определяют, что актуарий должен учитывать, документировать и раскрывать при выполнении актуарного задания. Цель ASB — установить стандарты надлежащей практики для США.

СТАНДАРТ АКТУАРНОЙ ПРАКТИКИ № 48

СМЕРТНОСТЬ ПРИ СДЕЛКАХ ПО ВЫКУПУ ПОЛИСОВ СТРАХОВАНИЯ ЖИЗНИ

СТАНДАРТ АКТУАРНОЙ ПРАКТИКИ

Раздел 1. Назначение, сфера применения, перекрёстные ссылки и дата вступления в силу

1.1 Назначение — Настоящий стандарт актуарной практики содержит руководящие указания для актуариев, разрабатывающих и оценивающих допущения о смертности, а также оценивающих опыт смертности, связанный со сделками по выкупу полисов страхования жизни.

1.2 Сфера применения — Настоящий стандарт применяется к актуариям, оказывающим профессиональные услуги, при подготовке отчётности об опыте смертности или его оценке применительно к сделкам по выкупу полисов страхования жизни, либо при разработке, анализе или использовании допущений о смертности применительно к сделкам по выкупу полисов страхования жизни.

Если актуарий отступает от руководящих указаний, изложенных в настоящем стандарте, в целях соблюдения применимого права (законы, подзаконные акты и иные юридически обязательные акты) либо по любой иной причине, которую актуарий сочтёт надлежащей, актуарию следует обратиться к Разделу 4.

1.3 Перекрёстные ссылки — Когда настоящий стандарт ссылается на положения иных документов, ссылка включает указанные документы в том виде, в каком они могут быть изменены или изложены в новой редакции в будущем, а также любые документы, заменяющие их, независимо от наименования. Если какой-либо изменённый или изложенный в новой редакции документ существенно отличается от первоначально упомянутого документа, актуарию следует учитывать руководящие указания настоящего стандарта в той мере, в какой они применимы и уместны.

1.4 Дата вступления в силу — Настоящий стандарт применяется к работе, выполняемой 30 апреля 2014 года или после этой даты.

Раздел 2. Определения

Приведённые ниже термины определены для использования в настоящем стандарте актуарной практики.

2.1 Анализ «фактическое к ожидаемому» (A/E) — Процесс расчёта и анализа коэффициентов A/E за выбранный период времени; например, по различным возрастам, полам и длительностям. Также известен как исследование A/E.

2.2 Коэффициент «фактическое к ожидаемому» (A/E) — Фактические смерти (по страховой сумме либо по числу застрахованных лиц) в группе оцениваемых застрахованных лиц за определённый период, делённые на ожидаемые смерти за тот же период.

2.3 Дебеты и кредиты — Компоненты системы, используемой андеррайтерами для определения набора мультипликаторов смертности, применяемых к базовой таблице смертности. Дебеты увеличивают мультипликатор смертности вследствие различных утяжелений (отягчающих факторов), которые может иметь застрахованное лицо; кредиты уменьшают мультипликатор смертности вследствие характеристик хорошего состояния здоровья.

2.4 Длительность (срок) — Промежуток времени, прошедший с момента выдачи оценки ожидаемой продолжительности жизни.

2.5 Ожидаемые смерти — Число смертей, статистически ожидаемое за данный интервал времени.

2.6 Сглаживание (градуирование) — Процесс внесения корректировок в результаты опыта с целью обеспечения плавного изменения коэффициентов смертности по всему диапазону возрастов.

2.7 Историческая база смертности A/E — Допущения о смертности, разработанные на основе базовой таблицы смертности с использованием такой информации, как андеррайтинговые мультипликаторы, факторы улучшения, медицинские записи и иная существенная информация, относящаяся к индивидуальным оценкам ожидаемой продолжительности жизни на даты их соответствующего андеррайтинга.

2.8 Утяжелённая смертность — Допущение о смертности, скорректированное с учётом утяжелений (отягчающих факторов).

2.9 Утяжеление (отягчающий фактор) — Фактор состояния здоровья или состояние, которое имеет тенденцию увеличивать вероятность смерти застрахованного лица.

2.10 Произошедшие, но не заявленные (IBNR) смерти — Корректировка наблюдаемых смертей за данный период времени для учёта смертей, которые произошли, но не были заявлены вследствие временного лага в системах отчётности либо ошибок и неполноты сведений, доступных из источников отчётности в отношении смертей.

2.11 Произошедшая смерть — Смерть, наступившая в течение анализируемого периода подверженности риску (экспозиции), независимо от того, была ли она заявлена в течение этого периода.

2.12 Застрахованное лицо — Физическое лицо, жизнь которого покрыта полисом страхования жизни.

2.13 Ожидаемая продолжительность жизни (LE) — Ожидаемая будущая продолжительность жизни застрахованного лица. На рынке сделок по выкупу полисов провайдеры LE сообщают два основных типа ожидаемой продолжительности жизни — среднюю и медианную.

2.14 Провайдер оценки ожидаемой продолжительности жизни (провайдер LE) — Организация, которая применяет медицинский андеррайтинговый анализ для определения допущения о смертности или ожидаемой продолжительности жизни.

2.15 Сделка по выкупу полиса (life settlement) — Полис или полисы страхования жизни, проданные инвестору. Термин «сделка по выкупу полиса» включает викатические и иные сделки по выкупу полисов. Как правило, викатической сделкой по выкупу полиса является любая сделка, при которой ожидаемая продолжительность жизни застрахованного лица составляет менее двух — трёх лет в зависимости от регулирования штата.

2.16 Средняя ожидаемая продолжительность жизни — Усреднённая ожидаемая продолжительность жизни на основе предполагаемой кривой дожития.

2.17 Медианная ожидаемая продолжительность жизни — Момент времени, в который, исходя из предполагаемой кривой дожития, вероятность того, что лицо будет ещё живо, составляет 50 %.

2.18 Модификационный фактор — Фактор, используемый для корректировки стандартной смертности с целью отражения рейтинговой классификации. Может включать такие элементы, как фиксированные надбавки (flat extras), мультипликаторы смертности и возрастные надбавки (age ratings).

2.19 Модифицированная база смертности A/E — Допущения о смертности, отличные от исторической базы смертности A/E. Использование этой базы может приводить к оценкам ожидаемой продолжительности жизни, отличающимся от первоначально предоставленных.

2.20 Допущение о смертности — Набор значений, представляющих коэффициенты смертности либо кривую дожития по периодам. Может отражать допущение о будущем улучшении или ухудшении смертности либо модификационные факторы. Данный термин может применяться как к отдельному застрахованному лицу, так и к группе застрахованных лиц.

2.21 Мультипликатор смертности — Модификационный фактор, обычно определяемый на основе дебетно-кредитной методологии андеррайтинга.

2.22 Кривая дожития — Набор данных о вероятности, представляющий предполагаемую вероятность дожития застрахованного лица до конца каждого будущего периода.

2.23 Андеррайтинг — Процесс оценки медицинской и иной информации, полученной в отношении данного застрахованного лица, для определения модификационных факторов, отражающих классификацию риска для этого застрахованного лица.

Раздел 3. Анализ вопросов и рекомендуемые практики

3.1 Назначение задания — Актуарию следует понимать назначение задания и быть осведомлённым о любых регуляторных или бухгалтерских стандартах, которые могут иметь отношение к результату работы актуария. К заданиям, которые могут приводить к различным наборам допущений о смертности, относятся стоимостная оценка по справедливой стоимости (например, согласно Accounting Standards Codification 820 «Fair Value Measurements and Disclosures» — Кодификация стандартов бухгалтерского учёта 820 «Оценка справедливой стоимости и раскрытие информации», США), а также выполнение или использование исследования A/E.

3.2 Необходимые знания — Актуарий должен в разумной степени обладать знаниями о соответствующих аспектах построения таблиц смертности, методах измерения подверженности риску (экспозиции), улучшении смертности, смертности в старших возрастах и утяжелённой смертности, сглаживании (градуировании) и связанных вопросах.

3.3 Разработка допущений о смертности — Когда актуарий разрабатывает допущения о смертности, применяется следующее.

3.3.1 Выбор базовой таблицы смертности — Актуарию следует выбрать базовую таблицу смертности, надлежащую для назначения задания. Актуарию следует выбрать таблицу (которая может представлять собой комбинацию таблиц), которая, по профессиональному суждению актуария, отражает характеристики базовой совокупности (популяции). Актуарий может использовать доверительные данные для создания новых таблиц смертности, если существующие таблицы недостаточно соответствуют базовой совокупности. Если актуарий использует таблицу смертности, предписанную другой стороной или применимым правом, актуарию следует обратиться к Стандарту актуарной практики КПА № 41 «Актуарные сообщения» (ASOP No. 41, Actuarial Communications), пункт 3.4.4, а также к раскрытиям в пунктах 4.3(a) и (b) настоящего стандарта.

3.3.2 Модификации таблицы смертности — Актуарию следует рассмотреть, требуются ли модификации базовой таблицы (таблиц) смертности для соответствия исследуемой совокупности. При внесении этих модификаций актуарию следует учитывать элементы, которые могут приводить к дифференциации смертности, такие как социально-экономический эффект (т. е. тенденция к различию коэффициентов смертности в зависимости от социологических и экономических факторов), антиселекция, период селекции, утяжеление(я), уровень утяжеления, методы маркетинга, полисы, по которым совершена сделка, в сравнении с полисами, которые оценивались, но не были проданы в качестве сделок по выкупу полисов, а также различия в оценках LE, предоставленных различными провайдерами LE.

3.3.3 Улучшение или ухудшение смертности — Актуарию следует рассмотреть, является ли надлежащим включение исторического и прогнозируемого улучшения или ухудшения смертности. Такие корректировки могут быть обусловлены улучшением смертности вследствие медицинских достижений или новых одобренных лекарственных препаратов, что может вызвать сдвиг в ожидаемой смертности для группы застрахованных лиц в составе совокупности.

3.3.4 Применение индивидуального андеррайтинга к допущениям о смертности — Если актуарий имеет доступ к андеррайтинговой информации об отдельных застрахованных лицах в составе совокупности, актуарию следует рассмотреть возможность корректировки допущений о смертности для отражения этой информации. Актуарию следует рассмотреть возможность использования доступных данных в отношении таких факторов, как утяжеление(я), уровень утяжеления, присвоенные дебеты или кредиты, мультипликаторы смертности, а также оценки ожидаемой продолжительности жизни и связанные с ними кривые дожития, в той мере, в какой это надлежит назначению задания.

Если используются оценки LE, актуарию следует предпринять разумные усилия для изучения и понимания основы этих оценок LE, включая то, является ли предоставленная информация о LE средней или медианной оценкой LE. Если у актуария имеются неразрешённые опасения в отношении используемых оценок LE, имеющие существенное влияние, актуарию следует произвести раскрытие согласно пункту 4.1(f).

3.3.5 Корректировки допущений о смертности с использованием анализа A/E — Актуарию следует рассмотреть возможность корректировки допущений о смертности при наличии результатов A/E.

3.4 Анализ A/E — При выполнении анализа A/E актуарию следует формировать результаты в разрезе длительности. В той мере, в какой это позволяют данные и доверительность, актуарию следует анализировать результаты в разрезе пола, статуса курения, возрастных диапазонов, уровня мультипликаторов смертности, типа утяжеления и иных существенных категорий.

3.4.1 Произошедшие смерти — Актуарию следует быть осведомлённым о методологии и источниках, используемых при определении произошедших смертей, а также о полноте такого подхода для определения смертей. Актуарию следует рассмотреть, следует ли корректировать фактические результаты для отражения смертей IBNR. Актуарию следует рассмотреть возможность использования дополнительного внешнего источника зарегистрированных смертей, такого как Social Security Death Master File (Главный файл данных о смертях системы социального обеспечения, США), при его наличии, для повышения своевременности заявленных смертей.

3.4.2 Множественные оценки ожидаемой продолжительности жизни для одного застрахованного лица — Актуарию следует оценить, является ли метод обработки данных в отношении застрахованного лица, прошедшего андеррайтинг несколько раз (и создающего множественные подверженности риску), надлежащим для предполагаемого использования исследования A/E, с учётом причин, по которым конкретное застрахованное лицо проходило андеррайтинг более одного раза. Если актуарий использует метод, предписанный другой стороной, актуарию следует обратиться к Стандарту актуарной практики КПА № 41, пункт 3.4.4, а также к раскрытиям в пунктах 4.3(a) и (b) настоящего стандарта.

3.4.3 Использование модифицированной базы смертности A/E — Актуарий может анализировать результаты на основе исторической базы смертности A/E либо модифицированной базы смертности A/E. Если используется модифицированная база смертности A/E, актуарию следует подготовить результаты с использованием исторической базы смертности A/E для целей сопоставления, если актуарий считает это надлежащим. Актуарию следует обратиться к пункту 4.2(e).

3.5 Использование данных или иных сведений, предоставленных другими лицами — При использовании данных или иных сведений, предоставленных другими лицами, актуарию следует обратиться за руководящими указаниями к Стандарту актуарной практики КПА № 23 «Качество данных» (ASOP No. 23, Data Quality).

3.6 Доверительность данных, используемых при оценке смертности — При рассмотрении доверительности данных, используемых при установлении допущений, актуарию следует обратиться за руководящими указаниями к Стандарту актуарной практики КПА № 25 «Процедуры доверительности» (ASOP No. 25, Credibility Procedures).

3.7 Документирование — Актуарию следует подготовить и сохранять документацию в соответствии с требованиями Стандарта актуарной практики КПА № 41. Актуарию также следует подготовить и сохранять документацию, подтверждающую соблюдение требований к раскрытию информации Раздела 4.

Раздел 4. Сообщения и раскрытие информации

4.1 Раскрытие информации — При подготовке актуарных сообщений, касающихся смертности при сделках по выкупу полисов страхования жизни, актуарию следует обратиться к Стандартам актуарной практики КПА № 23, 25 и 41. Кроме того, актуарию следует раскрыть следующие элементы:

a. описание того, как было разработано допущение о смертности, включая любые модификации допущения о смертности для отражения характеристик риска;

b. описание методов, использованных для корректировки результатов с учётом влияния множественных оценок ожидаемой продолжительности жизни для одного и того же застрахованного лица или по одному и тому же полису;

c. наличие у актуария информации о допущении о смертности провайдера LE и, при её наличии, того, чем допущение о смертности актуария отличается от допущения провайдера LE;

d. степень исторического или прогнозируемого улучшения или ухудшения смертности, принятого для задания;

e. метод, использованный для определения произошедших смертей, включая любое допущение IBNR, а также обсуждение значимости и причины выбора такого допущения IBNR;

f. любые неразрешённые опасения, которые могут иметься у актуария в отношении данных, использованных допущений или использованной методологии, которые могли бы оказать существенное влияние на результат актуарной работы;

g. допущение о смертности для оценки цены, которая была бы получена при продаже актива в рамках упорядоченной сделки между участниками рынка, и основу такого допущения — при выполнении работы, связанной с проекциями по справедливой стоимости.

4.2 Раскрытие информации при выполнении анализа A/E — В дополнение к раскрытиям, предусмотренным пунктом 4.1, актуарию следует раскрыть следующие элементы, если выполняется анализ A/E:

a. источник ожидаемых допущений о смертности и причины, по которым актуарий считает их надлежащими для задания;

b. результаты анализа A/E в разрезе длительности;

c. в той мере, в какой это позволяют данные и доверительность, представление результатов в разрезе пола, статуса курения, возрастных диапазонов, уровня мультипликаторов смертности, типа утяжеления и иных существенных категорий;

d. использовалась ли для анализа A/E историческая база смертности A/E или модифицированная база смертности A/E. Такое раскрытие должно указывать на последствия применения метода, причины выбора метода, а также то, может ли метод искажать результаты анализа;

e. если раскрываются результаты на основе модифицированной базы смертности A/E, актуарию следует раскрыть результаты на основе исторической базы смертности A/E для целей сопоставления, если актуарий считает это надлежащим. Если раскрываются результаты на основе модифицированной базы смертности A/E, а актуарий не раскрывает результаты по исторической базе смертности A/E, актуарию следует раскрыть, почему они не раскрываются;

f. описание методов, использованных для корректировки результатов с учётом влияния множественных полисов в отношении одного и того же застрахованного лица;

g. когда IBNR включается в анализ — представление результатов с учётом и без учёта IBNR; и

h. заявление о том, что результаты A/E могут не быть показательными для будущих результатов.

4.3 Иное раскрытие информации — Актуарию следует включить в актуарное сообщение следующее, в применимых случаях:

a. раскрытие, предусмотренное Стандартом актуарной практики КПА № 41, пункт 4.2, если какое-либо существенное допущение или метод были предписаны применимым правом;

b. раскрытие, предусмотренное Стандартом актуарной практики КПА № 41, пункт 4.3, если актуарий заявляет об использовании сведений из иных источников и тем самым снимает с себя ответственность за любое существенное допущение или метод, выбранные стороной, иной чем актуарий; и

c. раскрытие, предусмотренное Стандартом актуарной практики КПА № 41, пункт 4.4, если, по профессиональному суждению актуария, актуарий иным образом существенно отступил от руководящих указаний настоящего стандарта.

Приложение 1

Предпосылки и текущие практики

Примечание. Настоящее приложение приводится в информационных целях и не является частью стандарта актуарной практики.

Предпосылки

Сделки по выкупу полисов страхования жизни (life settlements) представляют собой финансовые операции, в которых третья сторона приобретает существующий полис страхования жизни по цене выше его выкупной (наличной) стоимости, но ниже чистой страховой выплаты по случаю смерти. Рынок сделок по выкупу полисов вырос из рынка викатических сделок, на котором хронически больные пациенты со СПИДом продавали свои полисы, зачастую индивидуальным инвесторам. Рынок викатических сделок по существу прекратил существование с появлением антиретровирусных препаратов, которые продлили жизнь пациентов со СПИДом, снизив экономическую ценность их полисов страхования жизни. С этого момента фокус рынка сместился на иных страхователей с утяжелённым состоянием здоровья, преимущественно в старших достигнутых возрастах.

На рынке сделок по выкупу полисов определяется допущение о смертности, позволяющее покупателю проецировать ожидаемые премии, страховые выплаты по случаю смерти и иные существенные денежные потоки по периодам. Эти ожидаемые денежные потоки затем дисконтируются для определения стоимости полиса. Для определения допущения о смертности в отношении застрахованного лица обычно используются оценки ожидаемой продолжительности жизни (LE), зачастую измеряемые в месяцах, формируемые провайдерами LE. Точность оценок LE представляет большой интерес для рынка сделок по выкупу полисов, поскольку стоимость полиса в значительной мере зависит от допущения о смертности, полученного на основе оценки LE.

Рынок сделок по выкупу полисов в высокой степени зависит от актуарной экспертизы. В частности, анализ фактического опыта смертности в сравнении с ожиданиями (анализ «фактическое к ожидаемому», или A/E) вызвал споры на рынке сделок по выкупу полисов.

Исследование A/E представляет собой ретроспективную оценку результатов андеррайтинга на основе предполагаемой смертности. Допущение о смертности может основываться на таблицах смертности и модификационных факторах, использованных для формирования первоначальной оценки LE. В ряде случаев допущения о смертности могут быть модифицированы для отражения факторов, существенных для текущих оценок LE, с тем чтобы прошлые результаты могли быть сопоставлены с текущими методологиями и таблицами андеррайтинга.

Текущие практики

Актуариев, работающих на рынке сделок по выкупу полисов, привлекали для оценки смертности для множества различных целей, включая следующие:

  • исследование A/E провайдера LE;
  • определение кривых дожития для провайдера LE;
  • ценообразование/моделирование полисов и портфелей сделок по выкупу полисов от имени инвесторов;
  • стоимостная оценка для целей финансовой отчётности; и
  • модели риска для исследования риска продления (extension risk) и его последствий для результативности инвестора.

Приведённое ниже обсуждение сосредоточено на исследованиях A/E, которые занимали центральное место на рынке сделок по выкупу полисов и являлись областью интереса в обсуждениях сделок по выкупу полисов. Вместе с тем, как отмечено выше, существует ряд иных задач, связанных со смертностью, которые могут быть поручены актуариям.

Актуарий, выполняющий исследование A/E по блоку застрахованных лиц или полисов, имеет несколько вариантов создания допущений о смертности для отдельных застрахованных лиц. Виды анализа различаются в зависимости от того, корректируется ли допущение о смертности первоначального провайдера LE. Историческая база смертности A/E использует методологию провайдера LE, действовавшую на момент выдачи каждой оценки LE. Две модифицированные базы смертности A/E, используемые сегодня, следующие:

  1. База смертности A/E, скорректированная к текущей методологии — анализ A/E, который обычно определяет ожидаемые смерти с использованием таблиц смертности, андеррайтинговых мультипликаторов, факторов улучшения и любых иных аспектов текущей методологии андеррайтера, применённых к медицинским записям и любой иной существенной информации по каждому застрахованному лицу, существовавшей на момент прохождения застрахованным лицом андеррайтинга. Это представляет собой попытку измерить, насколько точна текущая методология провайдера LE, путём её ретроспективного тестирования (back-testing) для получения анализа A/E, который сформировался бы, если бы текущая методология провайдера LE действовала с момента, когда он начал выдавать оценки LE.

  2. Обратное решение фактической оценки LE в таблицу смертности (back-solving) — анализ A/E, который определяет ожидаемые смерти с использованием метода обратного решения (back-solving) на основе фактически выданной оценки LE и допущений о смертности, которые могли как использоваться, так и не использоваться фактически при выдаче оценки LE провайдером LE. Этот метод обычно использовался, когда таблица провайдера LE является проприетарной, не существует, признана нерелевантной либо, по суждению актуария, не является надлежащей для исследуемой совокупности сделок по выкупу полисов.

При выполнении исследования A/E используется несколько методов обработки множественных андеррайтинговых заключений по отдельным застрахованным лицам. Результаты исследования A/E могут существенно различаться в зависимости от выбранного метода. Некоторые из используемых сегодня методов следующие:

  1. Самое раннее представление (earliest submission) — учитывает только самую раннюю оценку LE, сформированную для каждого застрахованного лица. В результате ни одно застрахованное лицо не учитывается более, чем любое другое. Этот метод не отражает все случаи андеррайтинга.

  2. Самое позднее представление (latest submission) — учитывает только самую позднюю оценку LE, сформированную для каждого застрахованного лица. Соображения те же, что и в методе 1. Этот метод исключает периоды времени, в которые известно, что смертей не произошло.

  3. Ретроспектива на один год (one-year look-back) — включает только самую позднюю оценку LE в пределах каждого календарного года.

  4. Дробный метод (fractional method) — самая ранняя оценка LE формирует одну подверженность риску до момента, когда застрахованное лицо проходит андеррайтинг во второй раз, после чего каждая оценка формирует половину подверженности риску. Повторять по мере необходимости. Используется только одна суммарная подверженность риску в год на застрахованное лицо, и субъект формирует только одну смерть в расчёте.

  5. Недробный метод (non-fractional method) — для одного застрахованного лица может использоваться несколько оценок LE. Возможные основания для включения зависят от времени, прошедшего с момента использования предыдущего заключения LE, либо от существенного изменения состояния здоровья. Одно застрахованное лицо, прошедшее андеррайтинг множество раз, может оказывать гораздо большее влияние на результаты A/E, чем другое застрахованное лицо, прошедшее андеррайтинг один раз.

Для исследований A/E применялся широкий диапазон корректировок для учёта IBNR. Выбираемый уровень IBNR имеет решающее значение, поскольку результаты анализа A/E могут существенно различаться. С учётом возраста рынка сделок по выкупу полисов, доступности данных и надёжности методов, используемых для определения произошедших смертей, определение надлежащего уровня IBNR затруднительно.

В той мере, в какой доступен опыт, иногда выполняется исследование лага (lag study) в отношении исторического уровня опыта IBNR. Результаты исследования лага, в той мере, в какой они доверительны, затем используются для определения уровня IBNR. Зачастую исследование лага неосуществимо. При использовании иных ресурсов для определения уровня IBNR, таких как информация системы социального обеспечения, некоторые практикующие специалисты учитывают различия между совокупностью участников сделок по выкупу полисов и рассматриваемой совокупностью. Дополнительная проблема состоит в том, что методологии определения наступления страховых событий (maturities) могут изменяться со временем, как это произошло, когда доступ к Social Security Death Master File (Главному файлу данных о смертях системы социального обеспечения, США) стал более ограниченным.

Приложение 2

Комментарии к проекту для обсуждения и ответы на них

Проект для обсуждения настоящего Стандарта актуарной практики «Смертность при сделках по выкупу полисов страхования жизни» был выпущен в мае 2013 года с крайним сроком представления комментариев 31 июля 2013 года. Было получено десять писем с комментариями, некоторые из которых были представлены от имени нескольких комментаторов, например фирмами или комитетами. Для целей настоящего приложения термин «комментатор» может относиться более чем к одному лицу, связанному с конкретным письмом с комментариями. Целевая группа по сделкам по выкупу полисов тщательно рассмотрела все полученные комментарии, провела обзор проекта для обсуждения и предложила изменения. Комитет по страхованию жизни и ASB рассмотрели предложенные изменения и внесли модификации в надлежащих случаях.

Ниже приведена сводка значимых вопросов и замечаний, содержащихся в письмах с комментариями, и ответов на них.

Термин «рецензенты» в Приложении 2 включает Целевую группу по сделкам по выкупу полисов, Комитет по страхованию жизни и ASB. Кроме того, если не указано иное, номера и наименования разделов, используемые в Приложении 2, относятся к проекту для обсуждения.

ОБЩИЕ КОММЕНТАРИИ

Комментарий. Один комментатор спросил, применяется ли стандарт к работе по стоимостной оценке, связанной с расчётом «теоретической» справедливой рыночной стоимости отдельных полисов страхования жизни. Если да, может ли актуарий просто полагаться на таблицу дожития, сформированную одним независимым провайдером LE, или потребуется более одного провайдера?

Ответ. Рецензенты полагают, что стандарт применяется к определённым аспектам (см. пункт 1.2 «Сфера применения») заданий по стоимостной оценке, связанных с расчётом «теоретической» справедливой рыночной стоимости отдельных полисов применительно к сделкам по выкупу полисов, и считают руководящие указания стандарта надлежащими.

Комментарий. Один комментатор отметил, что стандарт, по-видимому, имеет две весьма различные цели:

  1. руководящие указания по надлежащему расчёту результатов «фактическое к ожидаемому» по смертности; и
  2. рассмотрение вопросов надлежащего документирования выбора и использования допущений о смертности применительно к отчётам по сделкам по выкупу полисов согласно Стандарту актуарной практики № 41 «Актуарные сообщения».

Комментатор заявил, что актуарной профессии следует тщательно рассмотреть, действительно ли в её наилучших интересах попытка удовлетворить эту потребность посредством стандарта актуарной практики.

Комментатор также предложил разделить данный проект на два различных стандарта. Если это неосуществимо, то разработчикам следует выразиться предельно ясно, чтобы одна цель не подавляла другую и не вводила читателей в заблуждение.

Ответ. Рецензенты полагают, что единый стандарт является надлежащим.

Комментарий. Один комментатор предложил добавить в раздел предпосылок сопроводительного меморандума абзац, обсуждающий трудности использования оценок LE от нескольких провайдеров LE. Кроме того, комментатор предложил включить эти аспекты в приложение. В противном случае документ следует ограничить расчётами A/E.

Ответ. Рецензенты не считают это обсуждение необходимым в сопроводительном меморандуме или приложении. Сопроводительный меморандум и приложение не предназначены для предоставления руководящих указаний. Поэтому изменение не вносилось.

Комментарий. Один комментатор предложил указать в разделе предпосылок сопроводительного меморандума, что актуарии участвуют в этой деятельности на глобальном уровне.

Ответ. Стандарт применяется к актуарной практике только в США; поэтому изменение не вносилось.

Комментарий. Один комментатор полагал, что неверно утверждать в разделе предпосылок сопроводительного меморандума, что актуарии участвуют во всех аспектах рынка. Следует пояснить, что актуарии не являются андеррайтерами. Комментатор предложил заменить «всех» на «различных».

Ответ. Рецензенты согласны и заменили «всех» на «различных».

Комментарий. Один комментатор предложил, чтобы стандарт рассматривал требования, находящиеся в процессе урегулирования (in course of settlement claims).

Ответ. Рецензенты полагают, что такие требования относились бы либо к заявленным требованиям, либо к произошедшим, но не заявленным требованиям, и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор предложил, чтобы стандарт рассматривал стохастический анализ при определении подходящих доверительных интервалов для фактических смертей при выполнении исследований «фактическое к ожидаемому».

Ответ. Рецензенты полагают, что такая практика была бы допустима в рамках стандарта, и не внесли изменений.

Комментарий. Два комментатора предложили, чтобы стандарт рассматривал, как месячные коэффициенты смертности определяются из годовых коэффициентов смертности.

Ответ. Рецензенты не согласны с расширением стандарта для рассмотрения данного вопроса и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор заявил, что в некоторых случаях актуарий располагает только числом ожидаемой продолжительности жизни (средним или медианным), которое было рассчитано лицом, иным чем квалифицированный актуарий, для использования в качестве единственной точки данных при обратном восстановлении предполагаемой таблицы коэффициентов смертности, причём актуарию зачастую не сообщается, как была определена эта единственная точка данных. По этой причине комментатор не может поддержать аккредитацию и кодификацию актуарной профессией использования этих практик в качестве надёжной актуарной практики путём публикации в стандарте актуарной практики.

Ответ. Рецензенты полагают, что стандарт надлежащим образом учитывает это опасение, и поэтому не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор заявил, что актуариям следует агрегировать данные опыта смертности, надлежащим образом зарегистрированные и предоставленные крупнейшими компаниями отрасли, разработать доверительную таблицу опыта, применимую к данному бизнесу, и затем создать на основе этой таблицы подходящие таблицы смертности, используемые для ценообразования, стоимостной оценки и иного управления финансовыми рисками для их принципалов.

Ответ. Рецензенты полагают, что это выходит за рамки стандарта, и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор заявил, что во многих возрастах данных по сделкам по выкупу полисов немного; поэтому актуарию надлежит рассмотреть, как определить разумную смертность для сделок по выкупу полисов. Комментатор заявил, что необходима как подходящая базовая таблица смертности, так и система коэффициентов смертности для утяжелений, и они должны быть признаны разумными актуарием.

Ответ. Рецензенты полагают, что руководящие указания стандарта являются надлежащими, и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор заявил, что одна и та же оценка LE может быть сформирована более чем одной таблицей смертности, включая модификаторы. Поэтому важно, чтобы актуарий проверял оценки LE во многих различных возрастах и на различных уровнях смертности либо проверял базовую кривую смертности и модификаторы.

Ответ. Рецензенты полагают, что руководящие указания стандарта являются надлежащими, и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор заявил, что мультипликаторы смертности могут определяться на основе дебетно-кредитной методологии андеррайтинга, но также могут основываться на актуарных и андеррайтинговых исследованиях, выявляющих соотношение между стандартной смертностью и смертностью застрахованного лица с конкретными утяжелениями.

Ответ. Рецензенты полагают, что стандарт надлежащим образом это предусматривает, и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор заявил, что назначение и сфера применения настоящего стандарта ориентированы на актуариев, выполняющих исследования смертности и A/E для провайдеров оценки ожидаемой продолжительности жизни на рынке сделок по выкупу полисов. Комментатор полагает, что следует указать на наличие иных видов использования ожидаемой продолжительности жизни и предполагаемой смертности, например для финансового планирования.

Ответ. Рецензенты согласны, что оценки LE могут использоваться по иным причинам; однако назначением стандарта было рассмотрение смертности при сделках по выкупу полисов. Поэтому изменения не вносились.

ВОПРОСЫ СОПРОВОДИТЕЛЬНОГО МЕМОРАНДУМА

Вопрос 1. Провайдеры оценки ожидаемой продолжительности жизни могут предоставлять кривые дожития вместе со своими оценками. В текущей редакции настоящий стандарт не требует раскрытия в случае, когда актуарий выбирает иное допущение о кривой дожития. Следует ли его требовать?

Комментарий. Четыре комментатора полагали, что актуарию следует раскрывать, отличается ли предполагаемая кривая дожития от кривой провайдера оценки ожидаемой продолжительности жизни.

Ответ. Рецензенты согласны и добавили требование о раскрытии в новый пункт 4.1(c).

Комментарий. Один комментатор полагал, что данный вопрос исходит из допущения о том, что нормальной практикой является использование актуарием кривой дожития в том виде, в каком она предоставлена провайдером LE. Комментатор предложил изменение формулировки, чтобы показать, что это не обязательно так.

Комментатор полагал, что наиболее важно, чтобы актуарий раскрывал, как используются отчёты провайдера LE.

Ответ. Рецензенты переработали пункт 4.1(a), потребовав описания того, как было разработано допущение о смертности.

Комментарий. Один комментатор заявил, что уровень раскрытия для установления допущений о смертности для совокупности сделок по выкупу полисов должен быть таким же, как требуется для иных видов расчётов.

Ответ. Рецензенты полагают, что уровень раскрытия в стандарте является надлежащим, и не внесли изменений.

Вопрос 2. Методологии исследований «фактическое к ожидаемому» для сделок по выкупу полисов могут различаться в зависимости от назначения исследования. Целевая группа решила определить «исторический метод» как отличный от любого числа «модифицированных методов». Является ли это различие ясным? Ясно ли, когда требуется исторический метод?

Комментарий. Три комментатора полагали, что различие ясно и достаточно.

Комментарий. Некоторые комментаторы поставили под вопрос, следует ли требовать результаты на основе «исторического метода». Они предложили либо исключить это требование, либо позволить актуарию решать, является ли раскрытие результатов на основе «исторического метода» надлежащим.

Ответ. Рецензенты переработали формулировки в пунктах 3.4.3 и 4.2(e), чтобы позволить актуарию решать, является ли надлежащей подготовка и раскрытие исторических результатов.

Комментарий. Один комментатор предложил разъяснить эти термины в интересах иных актуариев, не имеющих большого опыта в данной области.

Ответ. Рецензенты согласны и разъяснили термины в ответ на комментарий.

Вопрос 3. Являются ли раскрытия, требуемые настоящим стандартом, достаточными и ясными?

Комментарий. Один комментатор полагал, что раскрытия достаточны и ясны.

Комментарий. Один комментатор полагал, что раскрытия избыточны, и отметил, что стандарт указывает «актуарию следует обратиться к Стандарту актуарной практики № 41». Кроме того, элементы 4.1(f), 4.1(g) и 4.1(h) ссылаются на конкретные разделы Стандарта актуарной практики № 41.

Ответ. Рецензенты полагают, что определённый уровень избыточности полезен, и сохранили формулировки проекта, отметив, что пункты 4.1(f), 4.1(g) и 4.1(h) применяются в иных стандартах. Эти элементы были перенесены в новый пункт 4.3.

Вопрос 4. Одно застрахованное лицо могло иметь множественные оценки ожидаемой продолжительности жизни. Являются ли раскрытия для обработки этой ситуации надлежащими?

Комментарий. Два комментатора полагали, что раскрытия являются надлежащими.

Комментарий. Один комментатор полагал, что стандарт требует раскрытия обработки множественных оценок ожидаемой продолжительности жизни только тогда, когда метод предписан другой стороной.

Ответ. Раскрытие было перенесено из пункта 4.2 в пункт 4.1, который не ограничивается ситуацией, когда метод предписан другой стороной.

РАЗДЕЛ 1. НАЗНАЧЕНИЕ, СФЕРА ПРИМЕНЕНИЯ, ПЕРЕКРЁСТНЫЕ ССЫЛКИ И ДАТА ВСТУПЛЕНИЯ В СИЛУ

Пункт 1.1, Назначение

Комментарий. Один комментатор полагает, что одним из намерений стандарта является цель разработки допущений о смертности (как в пункте 3.3). Комментатор рекомендовал новую формулировку: «…для актуариев, разрабатывающих и оценивающих допущения о смертности и оценивающих опыт смертности, связанный…».

Ответ. Рецензенты скорректировали описание, сделав его более общим. Рецензенты решили использовать часть рекомендованной новой формулировки в пункте 1.2 «Сфера применения».

Пункт 1.2, Сфера применения

Комментарий. Один комментатор заявил, что сфера применения предлагаемого стандарта представляется настолько широкой, что включает практически всю актуарную работу применительно к сделкам по выкупу полисов, но при этом полностью сосредоточена на расчётах A/E. Комментатор предложил сделать сферу применения стандарта более конкретной.

Ответ. Рецензенты отмечают, что пункт 1.2 «Сфера применения» ограничен определёнными видами работы, связанной со смертностью, и что руководящие указания не ограничиваются расчётами A/E.

РАЗДЕЛ 2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ

Комментарий. Один комментатор счёл формулировку «исторический метод» (исторический анализ A/E в определениях) сбивающей с толку и полагает, что «модифицированный метод» представляет собой не столько модифицированный метод, сколько альтернативную ожидаемую базу.

Ответ. Рецензенты согласны и изменили термины для повышения ясности.

Пункт 2.3, Дебеты и кредиты

Комментарий. Один комментатор счёл это весьма неясным. Комментатор спросил, следует ли описывать дебеты и кредиты в терминах процентов, прибавляемых к 100 % «стандартной» смертности для данного возраста и пола или вычитаемых из неё. Комментатор полагал, что мог бы помочь пример.

Ответ. Рецензенты полагают, что определение ясно, и не внесли изменений.

Пункт 2.4, Длительность (срок)

Комментарий. Один комментатор спросил: «Всегда ли она измеряется в годах? Никогда в месяцах?»

Ответ. Рецензенты удалили из определения слова «измеряемый в годах».

Пункт 2.5, Ожидаемые смерти

Комментарий. Один комментатор предложил, чтобы стандарт предоставлял руководящие указания по расчёту ожидаемых смертей.

Ответ. Рецензенты не согласны с расширением стандарта для рассмотрения данного вопроса и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор счёл это весьма неясным. Комментатор предложил включить термин «допущение о смертности» в определение, чтобы на него можно было ссылаться при определении исторического анализа A/E и модифицированного анализа A/E.

Ответ. Определение было модифицировано для повышения ясности, и с учётом нового определения рецензенты заключили, что включение термина «допущение о смертности» не является необходимым.

Пункт 2.7, Исторический анализ A/E

Комментарий. Один комментатор рекомендовал следующее определение: «Анализ A/E на основе ожидаемых коэффициентов смертности, согласующихся с теми, которые лежат в основе оценок ожидаемой продолжительности жизни провайдеров, и включающий, при наличии, таблицы смертности, андеррайтинговые мультипликаторы, факторы улучшения и иную существенную информацию, используемую провайдерами при определении оценок ожидаемой продолжительности жизни».

Ответ. Рецензенты скорректировали определение «исторического анализа A/E» (ныне именуемого «историческая база смертности A/E»), чтобы оно ссылалось на «допущения о смертности», а не на «таблицы смертности». Рецензенты не указали «провайдеров» в определении, поскольку существуют ситуации, когда исторический анализ A/E выполняется с использованием первоначальных допущений о смертности, которые не были предоставлены провайдером LE.

Комментарий. Один комментатор указал, что используется термин «таблицы смертности», однако он не определён.

Ответ. Рецензенты изменили «таблицы смертности» на «допущения о смертности».

Комментарий. Один комментатор предложил переформулировать фразу следующим образом: «…и иная существенная информация, применимая к индивидуальным оценкам ожидаемой продолжительности жизни на даты их соответствующего андеррайтинга».

Ответ. Рецензенты добавили предложенную формулировку с незначительными модификациями.

Пункт 2.10, Произошедшие, но не заявленные (IBNR) смерти

Комментарий. Один комментатор предложил следующую формулировку: «Смерти, наступившие в течение анализируемого периода подверженности риску, но не заявленные в течение этого периода. Обычно оцениваются на основе прошлого опыта».

Ответ. Рецензенты полагают, что существующее определение является надлежащим, и не внесли изменений.

Пункт 2.11, Произошедшее требование (Incurred Claim)

Комментарий. Один комментатор предложил следующую формулировку: «Смерть, наступившая в течение анализируемого периода подверженности риску, независимо от того, была ли она заявлена в течение этого периода».

Ответ. Рецензенты реализовали предложенную формулировку.

Пункт 2.13, Ожидаемая продолжительность жизни (LE)

Комментарий. Два комментатора предложили грамматические изменения определения.

Ответ. Рецензенты переработали определение.

Пункт 2.14, Провайдер оценки ожидаемой продолжительности жизни (провайдер LE)

Комментарий. Один комментатор предложил удалить фразу «специализирующаяся на оценке лиц старшего возраста или лиц с утяжелениями». Комментатор отметил, что провайдеры LE определяют оценки ожидаемой продолжительности жизни как для молодых, так и для пожилых лиц, и как для лиц без утяжелений, так и для лиц с утяжелениями.

Ответ. Рецензенты удалили фразу «специализирующаяся на оценке лиц старшего возраста или лиц с утяжелениями».

Комментарий. Один комментатор предложил изменить «андеррайтинговые услуги» на «андеррайтинговый анализ».

Ответ. Рецензенты согласны и внесли изменение.

Комментарий. Один комментатор полагал, что второе предложение о том, что провайдер является андеррайтером, не является необходимым.

Ответ. Рецензенты согласны и удалили это предложение.

Комментарий. Один комментатор предложил добавить предложение, например: «Провайдер LE не ограничивается теми организациями, которые запросили и получили официальный статус таковых в каком-либо из штатов».

Ответ. Рецензенты не считают предложенное дополнительное предложение необходимым и не внесли изменений.

Пункт 2.16, Средняя ожидаемая продолжительность жизни

Комментарий. Один комментатор предложил заменить формулу интегралом.

Ответ. Рецензенты полагают, что формула не является необходимой, и удалили её.

Комментарий. Один комментатор полагает, что термин «средняя ожидаемая продолжительность жизни» избыточен.

Ответ. Рецензенты полагают, что термин «средняя ожидаемая продолжительность жизни» необходим вследствие терминологии, используемой на рынке сделок по выкупу полисов.

Комментарий. Один комментатор предложил добавить «Усреднённая ожидаемая продолжительность жизни; также именуемая актуарной или полной ожидаемой продолжительностью жизни».

Ответ. Рецензенты не считают дополнительные термины необходимыми и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор заявил, что представляется неразумным указывать конкретную формулу, особенно когда формула является приближением формулы полной ожидаемой продолжительности жизни и в более строгом контексте была бы записана без знака равенства. Возможно, приведённую формулу следует охарактеризовать как пример.

Ответ. Рецензенты полагают, что формула не является необходимой, и удалили её.

Комментарий. Один комментатор был удивлён, увидев «среднюю» и «медианную» ожидаемую продолжительность жизни, определённую в терминах месяцев, поскольку большинство оценок смертности являются годовыми.

Ответ. Рецензенты скорректировали определения, сделав их более общими. Единица времени более не указывается.

Пункт 2.17, Медианная ожидаемая продолжительность жизни

Комментарий. Один комментатор предложил изменить указанную формулу с суммирования на интеграл.

Ответ. Рецензенты полагают, что формула не является необходимой, и удалили её.

Комментарий. Один комментатор полагает, что «прогнозируемое медианное дожитие» или просто «медианное дожитие» было бы более подходящим термином, чем «медианная ожидаемая продолжительность жизни». Комментатор предложил изменить описание на «…наименьшее число m, удовлетворяющее…».

Ответ. Термин «медианная ожидаемая продолжительность жизни» используется на рынке сделок по выкупу полисов. Рецензенты решили, что изменение термина не является необходимым. Рецензенты определили, что формула не является необходимой.

Пункт 2.18, Модификационный фактор

Комментарий. Один комментатор предложил заменить «отражать рейтинговую классификацию» на «отражать утяжелённую смертность».

Ответ. Рецензенты полагают, что термин «рейтинговая классификация» охватывает предпочтительные (preferred), стандартные и утяжелённые случаи, и не внесли изменений.

Пункт 2.21, Мультипликатор смертности

Комментарий. Один комментатор предложил изменить определение на «Модификационный фактор, обычно определяемый на основе дебетно-кредитной методологии андеррайтинга, используемый для создания мультипликатора, предназначенного для применения к таблице стандартного риска смертности».

Ответ. Рецензенты отмечают, что мультипликаторы смертности на рынке сделок по выкупу полисов могут применяться к таблицам предпочтительного, стандартного или утяжелённого риска, и не внесли изменений.

Пункт 2.22, Кривая дожития

Комментарий. Один комментатор заявил, что «При буквальном прочтении это означает, что существует одна "кривая", или набор вероятностей, для каждого застрахованного лица возраста x».

Ответ. Рецензенты не согласны, поскольку определение ссылается на «застрахованное лицо».

Комментарий. Один комментатор спросил, означало ли определение, что каждая «кривая» представляет собой набор, или таблицу, вероятностей дожития для всех значений t от 1 до ω–x.

Ответ. Рецензенты полагают, что формулировка ясна, и не внесли изменений.

Пункт 2.23, Андеррайтинг

Комментарий. Один комментатор предложил добавить «и/или оценки ожидаемой продолжительности жизни» после «…отражающих классификацию риска…».

Ответ. Определение предназначено для рассмотрения процесса андеррайтинга, а не оценки LE. Рецензенты не внесли изменений.

РАЗДЕЛ 3. АНАЛИЗ ВОПРОСОВ И РЕКОМЕНДУЕМЫЕ ПРАКТИКИ

Пункт 3.2, Необходимые знания

Комментарий. Один комментатор заявил, что пункт 3.2 устанавливает требование о том, что актуарий «должен обладать знаниями» по ряду тем, без каких-либо ограничений этого требования.

Другой комментатор спросил, входят ли включённые предметы в текущую программу актуарных экзаменов. Комментатор предложил включить рекомендуемые источники, если предмет охватывается. Если нет, комментатор спросил, следует ли включать источники. Комментатор спросил: «Если ABCD (Комитет по актуарной квалификации и дисциплине, США) предстоит определять, обладает ли практикующий актуарий "необходимыми знаниями", на чём будет основываться его заключение?»

Ответ. Рецензенты отмечают, что актуарию необходимо применять суждение при определении степени знаний, необходимой в конкретной ситуации. Рецензенты добавили слово «разумной» и слова «соответствующих аспектах».

Пункт 3.3.1, Выбор базовой таблицы смертности

Комментарий. Один комментатор предложил предоставить некоторый контекст для использования слова «совокупность». Комментатор был обеспокоен тем, что некоторые читатели не поймут, что «совокупность» относится к «надлежащей совокупности».

Ответ. Рецензенты изменили «совокупность» на «базовая совокупность».

Пункт 3.3.2, Модификации таблицы смертности

Комментарий. Один комментатор предложил добавить «Например, страховая сумма полиса может использоваться в качестве приближения для социально-экономического эффекта».

Ответ. Рецензенты не считают такой пример необходимым и поэтому не внесли изменений.

Пункт 3.3.4, Применение индивидуального андеррайтинга к допущениям о смертности

Комментарий. Один комментатор полагает, что текущая формулировка нечётко разграничивает роль актуария и роль андеррайтинга.

Ответ. Рецензенты не согласны и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор заявил, что опыт смертности по сделкам по выкупу полисов доступен только для ограниченной части кривой дожития. Поэтому необходимо учитывать отсутствие долгосрочного опыта и выбор предельной (ultimate) смертности. Следует учитывать «затухание» (wearing off) андеррайтингового рейтинга, при котором предпочтительная или субстандартная избыточная смертность может градуально снижаться к нулю по мере того, как застрахованное лицо доживает значительно дольше первоначальной оценки LE или достигает предельного возраста в таблице смертности.

Ответ. Рецензенты полагают, что мультипликаторы смертности могут охватывать затухание и иные факторы, влияющие на предельную смертность, и не внесли изменений.

Пункт 3.3.5, Корректировки допущений о смертности с использованием анализа A/E

Комментарий. Один комментатор предложил добавить следующее: «Следует рассмотреть корректировки допущений A/E, отражающие конкретный опыт совокупности (т. е. портфеля сделок по выкупу полисов), а затем опыт конкретного провайдера LE. Таблицы смертности, разработанные для стоимостной оценки страхования жизни (например, 2008VBT), содержат неявный консерватизм для страхования жизни, который приводит к агрессивным допущениям для сделок по выкупу полисов и не являются надлежащими без корректировок».

Ответ. Рецензенты не согласны с расширением стандарта для рассмотрения данного вопроса и не внесли изменений.

Пункт 3.4, Анализ «фактическое к ожидаемому»

Комментарий. Один комментатор полагал, что данный раздел игнорирует тот факт, что одним из основных факторов широкой вариации исторических результатов A/E является влияние базовой таблицы смертности. Комментатор полагает, что любые результаты A/E, охватывающие периоды времени, в которых базовые таблицы смертности существенно различаются, не могут разумно объединяться.

Ответ. Рецензенты отмечают, что при выполнении исследований смертности актуарию необходимо выносить суждения о том, какие данные использовать и как их корректировать, и не внесли изменений.

Пункт 3.4.1, Произошедшие требования (Incurred Claims)

Комментарий. Один комментатор предложил заменить «Произошедшие требования» на «Произошедшие смерти» или «Произошедшие наступления страховых событий».

Ответ. Рецензенты изменили термин на «Произошедшие смерти».

Комментарий. Один комментатор предложил следующее: «Актуарию следует рассмотреть, является ли любое допущение IBNR разумным на основе подтверждающего анализа или его отсутствия. Если данных в поддержку допущения IBNR нет, актуарию должно быть достаточно раскрыть, что он принял нулевой IBNR или предусмотрел короткую задержку в заявлении».

Ответ. Рецензенты изменили «корректировать» на «следует ли корректировать».

Пункт 3.4.2, Множественные оценки ожидаемой продолжительности жизни для одного застрахованного лица

Комментарий. Один комментатор спросил, должен ли используемый метод согласовываться с методом, используемым при анализе опыта смертности по страхованию жизни. Комментатор предложил, чтобы стандарт указывал, согласуется ли метод, и пояснял и обосновывал причину, если он отличается.

Ответ. Существует несколько методов, используемых при анализе опыта смертности по страхованию жизни. Кроме того, существует ряд вопросов, уникальных для рынка сделок по выкупу полисов, которые могут обусловливать необходимость использования иного метода. По этим причинам рецензенты решили не требовать пояснения каких-либо различий и не внесли изменений.

Пункт 3.4.3, Использование модифицированного анализа A/E

Комментарий. Один комментатор предложил добавить фразу «внесённые модификации должны быть явно и полностью раскрыты и» после вводной фразы «Если используется модифицированный метод A/E».

Ответ. Рецензенты полагают, что Раздел 4 надлежащим образом учитывает опасения комментатора, и не внесли изменений.

РАЗДЕЛ 4. СООБЩЕНИЯ И РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ

Комментарий. Один комментатор предложил представить пункт 4.2 как пункт 4.1, а пункт 4.1 перенести в пункт 4.2 и озаглавить «Раскрытие информации в иных актуарных сообщениях, использующих смертность при сделках по выкупу полисов».

Ответ. Рецензенты полагают, что раскрытия для всех ситуаций следует приводить первыми, а раскрытия для конкретных ситуаций — вторыми. Раскрытия, связанные со Стандартом актуарной практики № 41, были перенесены в новый пункт 4.3.

Комментарий. Один комментатор предложил перенумеровать пункты 4.1 и 4.2 как 4.1.1, 4.1.2 и т. д.

Ответ. Рецензенты не согласны и отмечают, что система нумерации следует стандартному форматированию ASOP, и не внесли изменений.

Пункт 4.1, Раскрытие информации

Комментарий. Один комментатор предложил добавить в пункт 4.1 элемент, например «метод, используемый для интерпретации и использования результатов от провайдеров LE».

Ответ. Рецензенты переработали пункт 4.1(a), потребовав описания того, как было разработано допущение о смертности.

Комментарий. Один комментатор предложил удалить элемент 4.1(c) (произошедшие требования и IBNR), поскольку он, как правило, применяется только к расчётам A/E.

Ответ. Рецензенты полагают, что раскрытие необходимо не только для расчётов A/E, и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор полагал, что элемент 4.1(e) должен отражать покупки и продажи.

Ответ. Формулировка была скорректирована для отражения участников рынка.

Комментарий. В отношении 4.1(e) один комментатор заявил: «Это область, заслуживающая особой осмотрительности. Актуарию следует чётко сообщить, что он/она не может присвоить "рыночную стоимость" или определить "рыночное допущение о смертности", поскольку это будет существенно различаться в зависимости от воззрений конкретного покупателя/продавца. Эта дополнительная неопределённость должна быть документирована с обоснованием оценки актуария».

Ответ. Рецензенты полагают, что раскрытия, обсуждаемые в пунктах 3.4.1 и 4.1.3(d) Стандарта актуарной практики № 41 в отношении риска и неопределённости, учитывают поднятый вопрос, и не внесли изменений.

Пункт 4.2, Раскрытие информации при выполнении анализа A/E

Комментарий. Один комментатор предложил добавить требование о раскрытии суммарных результатов A/E в дополнение к требованию по длительности, изложенному в пункте 4.2(b).

Ответ. Рецензенты не считают, что это должно быть требованием, и не внесли изменений.

Комментарий. В отношении 4.2(e) один комментатор заявил, что назначение исторического сопоставления A/E неясно из стандарта. Такое сопоставление может не быть полезным для целей актуария или клиента. Стандарту следует рекомендовать, но не требовать исторический анализ A/E для целей сопоставления только в случае, если он отвечает назначению анализа.

Ответ. Рецензенты переработали формулировку, чтобы позволить актуарию раскрывать, что результаты исторического анализа A/E не представляются, и почему.

ПРИЛОЖЕНИЕ: ПРЕДПОСЫЛКИ И ТЕКУЩАЯ ПРАКТИКА

Комментарий. Один комментатор предложил удалить последнее предложение в абзаце о «базе смертности A/E, скорректированной к текущей методологии» (см. раздел «Текущие практики» Приложения 1), где утверждается, что скорректированный анализ «представляет собой попытку ответить на вопрос о том, насколько точны оценки провайдера LE сегодня». Комментатор полагает, что это утверждение неправомерно подразумевает, что исторические анализы A/E не релевантны при рассмотрении того, насколько точны оценки провайдера LE сегодня.

Ответ. Рецензенты согласны и переработали последнее предложение для учёта опасения комментатора.

Комментарий. Один комментатор предложил удалить утверждение о «главном недостатке» использования метода «самого позднего представления» (см. «Текущие практики»). Комментатор полагает, что это отражает неправомерную предвзятость.

Ответ. Рецензенты согласны и удалили два последних предложения.

Комментарий. Один комментатор заявил, что обсуждение в разделе предпосылок ограничено покупателями полисов, и предложил скорректировать его для отражения покупателей «и продавцов».

Ответ. Рецензенты полагают, что обсуждение предоставляет хороший обзор рынка, и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор предложил, чтобы раздел предпосылок отражал тот факт, что часть проблемы рынка сделок по выкупу полисов состоит в том, что участники рынка зачастую вообще не привлекают квалифицированных актуариев либо могут привлекать актуариев без аккредитации.

Ответ. Рецензенты полагают, что предложенное утверждение не является надлежащим в данном конкретном документе, и не внесли изменений.

Комментарий. Один комментатор был удивлён, что стандарт не комментирует отраслевую практику измерения оценок LE в месяцах, а не в годах. Комментатор полагает, что эта отраслевая практика создаёт у неактуарного инвесторского сообщества ощущение ложной точности.

Ответ. Рецензенты согласны, что отраслевую практику измерения оценок LE в месяцах следует упомянуть, и скорректировали формулировку в разделе предпосылок.