Everest Re на Баден-Бадене: вторичные природные риски перестали быть «второстепенными» — почему град, паводки и конвективные штормы диктуют пересмотр аллокации капитала и программ перестрахования

Вторичные риски в центре внимания: конец эпохи «периферийного» моделирования

На ежегодной перестраховочной ассамблее в Баден-Бадене (Baden-Baden Reinsurance Meeting 2026) руководитель европейского направления перестрахования Everest Re Харальд Якобсен выступил с программным заявлением о тектоническом сдвиге в структуре европейских природных катастроф. По оценке Everest Re, так называемые «вторичные риски» (secondary perils) — локальные паводки, разрушительный град и внезапные конвективные штормы (SCS) — окончательно вышли из тени первичных катастроф (ураганов и землетрясений) и превратились в доминирующий источник страховых выплат на европейском континенте.

«Вторичные риски стали главным фактором застрахованных убытков по всей Европе, — подчеркнул Якобсен в интервью Baden-Baden Today. — Динамика выплат последних лет наглядно доказала: с точки зрения управления портфелями и распределения капитала эти риски больше не являются второстепенными. Они напрямую определяют андеррайтинговые решения, архитектуру портфелей и стратегию покупки перестрахования».

Исторически европейские страховщики рассматривали паводки и град как фоновые частотные убытки, удерживаемые на собственном балансе в пределах базовых франшиз, тогда как перестраховочные договоры эксцедента убытка (Excess of Loss) защищали компании лишь от редких макро-событий с периодом повторяемости 1 раз в 50–250 лет. Однако климатическая нестационарность привела к тому, что совокупный годовой убыток от цепочки средних локальных штормов регулярно пробивает годовой финансовый результат цедентов, создавая прямую угрозу платежеспособности без наступления формальной мега-катастрофы.

Энергетический переход и климатическая уязвимость зеленой инфраструктуры

Вторым критическим фактором, многократно усиливающим влияние вторичных рисков, Everest Re называет масштабный европейский энергетический переход (energy transition). Бурное развитие возобновляемой энергетики привело к концентрации капиталоемких активов на открытых ландшафтах:

• Солнечные фотоэлектрические фермы (Solar PV Parks): тысячи гектаров фотоэлектрических панелей, критически уязвимых перед крупным градом диаметром свыше 4–5 см;
• Ветроэнергетические парки (Onshore Wind Farms): высотные турбины в зонах повышенной ветровой турбулентности и грозовой активности;
• Системы накопления энергии (BESS): аккумуляторные батареи мегаваттного класса, подверженные риску затопления грунтовыми водами и терморазгона при локальных паводках.

«Энергетический переход создает новые технологии, классы активов и операционные риски, требующие узкоспециализированной экспертизы, — отметил Якобсен. — Индустрия масштабирует инфраструктуру чистой энергии, но этот рост должен опираться на строгое понимание поведения этих активов под климатической нагрузкой. Поддержка технологических инноваций ни в коем случае не означает снижения стандартов андеррайтинга. Напротив, долгосрочный успех возможен только при сохранении дисциплины ценообразования».

От шаблонной емкости к партнерству: калибровка удержаний и агрегатных лимитов

Everest Re предупреждает участников рынка, что преодоление вызова вторичных рисков невозможно через простое упование на математические модели катастроф. Модели являются лишь вспомогательным инструментом, тогда как решающее значение имеют локальная экспертиза, физический аудит объектов и тонкое структурирование договоров перестрахования.

Цедентам необходимо переходить от шаблонного наращивания емкости к индивидуализированным структурам покрытия:

• Повышение гранулярности геопространственных данных: отказ от агрегирования по крупным почтовым индексам в пользу пообъектного геокодирования экспозиции;
• Введение специализированных агрегатных франшиз (Aggregate Deductibles): структурирование защиты, отсекающей мелкие локальные инциденты и срабатывающей при системном накоплении частотных убытков;
• Параметрические поделки и сублимиты: применение строгих триггеров по интенсивности осадков и радиолокационным градовым трекам при страховании агро- и энергообъектов.

«Сегодня партнерство между страховщиком и перестраховщиком выходит далеко за рамки предоставления емкости. Клиенты ценят предсказуемость, глубокую техническую экспертизу и последовательность на протяжении всего рыночного цикла», — резюмировал Харальд Якобсен.

Актуарный вывод: С актуарной точки зрения признание вторичных природных рисков системным драйвером убытков требует фундаментального пересмотра структуры стохастических Cat-моделей. В рамках директивы Solvency II (модуль NatCat SCR) и МСФО 17 (IFRS 17, нефинансовая поправка на риск, Risk Adjustment), классическое предположение о независимости повторных паводков и градовых штормов приводит к систематическому занижению хвостовых обязательств. Для актуариев по тарификации критически важно внедрение многомерных копул пространственной зависимости (spatial copulas) и явных параметров накопления для возобновляемой энергетики. Для актуариев по резервированию смягчение рынка требует отказа от покрытия нетарифицируемых частотных потерь без установления жестких агрегатных франшиз (aggregate deductibles) и параметрических триггеров по интенсивности осадков.