Рынок страхования жизни в Казахстане столкнулся с первым спадом за 10 лет: премии сократились на 18,3% за 9 месяцев 2026 года

Статистика за 9 месяцев 2026 года: первый спад за десятилетие

Рынок страхования жизни в Казахстане столкнулся с масштабным разворотом динамики: после многолетнего непрерывного роста поступления премий в сегменте добровольного страхования жизни (за исключением Государственной образовательной накопительной системы) впервые за десятилетний период наблюдения пошли на спад. Согласно официальным расчетам Национального банка РК и аналитической службы Finprom.kz, за первые девять месяцев 2026 года страховые компании собрали 183,3 млрд тенге премий, что на 18,3% (или на 41,2 млрд тенге) меньше показателя аналогичного периода 2025 года (224,5 млрд тенге). Годом ранее в этом же сегменте фиксировался стремительный взлет на 27,3%, когда был достигнут исторический пик сборов.

Падение сборов привело к резкому сокращению доли сектора страхования жизни в совокупной структуре финансового рынка страны:

• Доля в совокупных премиях рынка: если в 2021 году на страхование жизни приходилось 21,1% всех собранных в Казахстане премий, а по итогам 9 месяцев 2025 года — 16,0%, то в текущем году показатель упал до исторического минимума в 10,2%;
• Доля среди добровольного личного страхования: вес сегмента снизился почти вдвое — с 30,6% до 17,4%;
• Динамика страховых выплат: несмотря на падение входящего денежного потока премий, объем выплат по страхованию жизни вырос на 2,3%, составив 27,1 млрд тенге против 26,5 млрд тенге годом ранее.

При этом совокупный страховой сектор Казахстана не находится в кризисе: за счет обязательного автострахования (ОГПО ВТС) и стремительного роста пенсионных аннуитетов (сборы по которым подскочили в 2,1 раза) совокупные страховые премии в стране увеличились на 16,8%, превысив 1,43 трлн тенге.

Факторы оттока капитала: конкуренция депозитов и ограничение комиссий

Анализ рыночных данных и регуляторных отчетов выявляет три фундаментальные причины охлаждения розничного спроса на полисы страхования жизни:

• Конкуренция с банковскими депозитами: при высокой базовой ставке Национального банка РК ставки по бездепозитным и сберегательным банковским вкладам достигают 13–15% годовых с предсказуемой ежемесячной капитализацией и гарантией КФГД. Для розничного инвестора накопительные полисы и инвестиционное страхование (Unit-linked) представляются более сложными и менее ликвидными инструментами, а досрочное расторжение сопровождается выкупными потерями;
• Борьба АРРФР с навязанным кредитным страхованием: регуляторное ограничение агентских комиссий для банков второго уровня и МФО на уровне не более 10% от страховой премии привело к сворачиванию схем навязывания страховок при потребительском кредитовании. Банки потеряли экономический стимул агрессивно продавать сопутствующие полисы жизни и здоровья, что очистило статистику от формальных объемов;
• Сверхвысокая олигопольная концентрация: согласно оценкам АРРФР, около 93% всех страховых премий сегмента концентрируют всего четыре крупнейшие компании по страхованию жизни (Nomad Life, Halyk-Life, Freedom Life и KM Life). Столь высокая концентрация ограничивает ценовую конкуренцию и сдерживает разработку гибких адресных продуктов для массового среднего класса.

Регуляторный ответ АРРФР и актуарные вызовы по МСФО 17

В ответ на системное торможение сегмента Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) задействовало комплекс превентивных мер. Регулятор опубликовал Консультативный документ регуляторной политики к проекту нового Закона «О рынке страхования», в котором предложил законодательно закрепить стандартизированные требования к раскрытию доходности и рисков Unit-linked. Кроме того, Постановлением Правления АРРФР № 156 от 30 октября 2026 года введено обязательное указание точной суммы и процента комиссионного вознаграждения агента непосредственно в страховом полисе и договоре, а также реформирован порядок расчета выкупных сумм по пенсионным аннуитетам.

Для практикующих актуариев спад премий по страхованию жизни несет прямые профессиональные последствия:

• Эрозия маржи предусмотренных договором услуг (CSM): по стандарту МСФО (IFRS) 17 сокращение объемов нового бизнеса (New Business) снижает пополнение пула будущей маржи (CSM), которая формирует основу операционной прибыли страховщиков жизни на горизонте 5–15 лет;
• Рост дюрации и процентного риска обязательств (BEL): при оттоке коротких полисов балансы КСЖ смещаются в сторону долгосрочных пенсионных аннуитетов, что увеличивает среднюю дюрацию обязательств и усиливает чувствительность оценки наилучшей оценки обязательств (BEL) к форме кривой доходности государственных ценных бумаг РК;
• Давление аквизиционных расходов (Acquisition Expense Overhang): постоянные операционные затраты страховщиков при снижении объема собираемой премии приводят к росту фактического коэффициента расходов на ведение дела, требуя пересмотра предположений в актуарных аквизиционных базисах.

Актуарный вывод: Первое за десятилетие падение премий по страхованию жизни сигнализирует о завершении эпохи экстенсивного роста через банковский кредитный канал. В условиях высокой доходности альтернативных инвестиций актуариям КСЖ необходимо перекалибровать модели расторжения договоров (lapse rates), заложить консервативные предположения относительно притока новой CSM по МСФО 17 и стимулировать переход к прозрачным индексным и юнит-линкед продуктам с фиксированной структурой аквизиционных расходов.