Стандарт актуарной практики КПА № 44

«Выбор и применение методов оценки активов для пенсионных оценок»

Стандарт актуарной практики КПА, основанный на Actuarial Standard of Practice No. 44 «Selection and Use of Asset Valuation Methods for Pension Valuations», Actuarial Standards Board (ASB, США).

Настоящий документ является профессиональным переводом и адаптацией указанного источника для целей Казахстанской Палаты Актуариев (КПА). При расхождениях официальным считается текст, утверждённый КПА.

Стандарт актуарной практики (ASOP) № 44

Выбор и применение методов оценки активов для пенсионных оценок

Разработан Комитетом по пенсиям Совета по актуарным стандартам (ASB)

Принят Советом по актуарным стандартам (ASB) в сентябре 2007 года (Уточнён в сентябре 2009 года)

Обновлён в части формулировок об отступлениях, вступивших в силу 1 мая 2011 года

(Документ № 160)

СОДЕРЖАНИЕ

Сопроводительный меморандум, сентябрь 2009 года Сопроводительный меморандум, сентябрь 2007 года

СТАНДАРТ ПРАКТИКИ

Раздел 1. Назначение, сфера применения, перекрёстные ссылки и дата вступления в силу

1.1 Назначение
1.2 Сфера применения
1.3 Перекрёстные ссылки
1.4 Дата вступления в силу

Раздел 2. Определения

2.1 Актуарная оценка
2.2 Актуарная стоимость активов
2.3 Метод оценки активов
2.4 Рыночная стоимость
2.5 Дата измерения
2.6 Предписанный метод оценки активов
2.7 Принципал

Раздел 3. Анализ вопросов и рекомендуемые практики

3.1 Общие положения
3.2 Соображения при выборе метода
- 3.2.1 Цель и характер измерения
- 3.2.2 Цели принципала
- 3.2.3 Множественные методы оценки активов
- 3.2.4 Корректировка стоимости активов на временные расхождения
- 3.2.5 Применение актуарных допущений
- 3.2.6 Дополнительные соображения
3.3 Выбор методов, отличных от рыночной стоимости
3.4 Применение методов, отличных от рыночной стоимости
- 3.4.1 Смещение
- 3.4.2 Различная трактовка реализованных и нереализованных прибылей и убытков
3.5 Активы, которые трудно оценить
3.6 Пересмотр метода оценки активов
3.7 Уровень детализации
3.8 Использование данных или иной информации, предоставленных другими лицами
3.9 Документирование

Раздел 4. Сообщения и раскрытие информации

4.1 Раскрытие информации в актуарных отчётах
- 4.1.1 Метод оценки активов
- 4.1.2 Рыночная стоимость и актуарная стоимость активов
- 4.1.3 Изменения метода оценки активов
- 4.1.4 Смещение
- 4.1.5 Различная трактовка реализованных и нереализованных прибылей и убытков
- 4.1.6 Дополнительные раскрытия
4.2 Раскрытие информации в иных актуарных сообщениях

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1 — Предпосылки и текущая практика Предпосылки Текущая практика

Приложение 2 — Комментарии к четвёртому проекту для обсуждения и ответы на них

Сопроводительный меморандум

Сентябрь 2009 года

КОМУ: Членам актуарных организаций, деятельность которых регулируется стандартами практики Совета по актуарным стандартам, и иным лицам, заинтересованным в выборе и применении методов оценки активов для пенсионных оценок

ОТ КОГО: Совет по актуарным стандартам (ASB)

ТЕМА: Стандарт актуарной практики (ASOP) № 44

Настоящий документ содержит уточнённую редакцию Стандарта актуарной практики № 44 «Выбор и применение методов оценки активов для пенсионных оценок».

Предпосылки

Стандарт актуарной практики № 44 был издан как новый стандарт в сентябре 2007 года с датой вступления в силу 15 марта 2008 года. Недавно Совету по актуарным стандартам (ASB) стало известно о необходимости уточнения формулировок пункта 3.4.1 «Смещение». Цель данного пункта состоит в том, чтобы требовать раскрытия наличия систематического смещения в методе оценки активов только в том случае, когда такое смещение, по профессиональному суждению актуария, является значимым. Хотя первое предложение пункта 3.4.1 точно передаёт это намерение, второе предложение этого не делает, что вызывало некоторую путаницу среди практикующих специалистов. В связи с этим ASB уточнил стандарт, добавив слово «значимо» перед словом «смещено» во втором предложении пункта 3.4.1.

ASB проголосовал за принятие данного уточнения 21 сентября 2009 года, и оно вступает в силу немедленно в отношении отчётов, выпущенных после этой даты.

Совет по актуарным стандартам

Stephen G. Kellison, Председатель Albert J. Beer — Robert G. Meilander Alan D. Ford — James J. Murphy Patrick J. Grannan — Godfrey Perrott Thomas D. Levy — James F. Verlautz

Совет по актуарным стандартам (ASB) устанавливает и совершенствует стандарты актуарной практики. Данные стандарты актуарной практики (ASOP) определяют, что актуарий должен учитывать, документировать и раскрывать при выполнении актуарного задания. Цель ASB состоит в установлении стандартов надлежащей практики для США.

Сопроводительный меморандум

Сентябрь 2007 года

ОТ КОГО: Совет по актуарным стандартам (ASB)

ТЕМА: Стандарт актуарной практики (ASOP) № 44

Настоящий документ содержит окончательную редакцию Стандарта актуарной практики № 44 «Выбор и применение методов оценки активов для пенсионных оценок».

Предпосылки

Рекомендации по пенсионным планам A, B и C были приняты и изменены Американской академией актуариев (Академия) в период с 1976 по 1983 год. В 1988 году документ «Рекомендации по измерению пенсионных обязательств» (Recommendations for Measuring Pension Obligations) был обнародован в качестве стандарта актуарной практики Временным советом по актуарным стандартам и Советом директоров Американской академии актуариев. В 1990 году ASB переиздал этот стандарт как Стандарт актуарной практики № 4 «Рекомендации по измерению пенсионных обязательств». В октябре 1993 года Стандарт актуарной практики № 4 был переформатирован и опубликован в единой форме, принятой ASB, с изменением названия — «Измерение пенсионных обязательств».

Выбор экономических и неэкономических допущений, актуарного метода исчисления затрат и метода оценки активов — всё это ключевые элементы оценки пенсионных обязательств. Развитие актуарной практики обусловило необходимость обновления руководящих указаний в этих областях. Такие руководящие указания содержатся в следующих документах:

Стандарт актуарной практики № 27 «Выбор экономических допущений для измерения пенсионных обязательств» (Selection of Economic Assumptions for Measuring Pension Obligations);
Стандарт актуарной практики № 35 «Выбор демографических и иных неэкономических допущений для измерения пенсионных обязательств» (Selection of Demographic and Other Noneconomic Assumptions for Measuring Pension Obligations);
Настоящий Стандарт актуарной практики № 44 «Выбор и применение методов оценки активов для пенсионных оценок»; и
Стандарт актуарной практики № 4 «Измерение пенсионных обязательств и определение затрат или взносов по пенсионному плану» (Measuring Pension Obligations and Determining Pension Plan Costs or Contributions), который объединяет три других стандарта, содержит руководящие указания по актуарным методам исчисления затрат и рассматривает общие соображения по измерению пенсионных обязательств и определению затрат или взносов по плану.

Письма с комментариями к проектам для обсуждения настоящего стандарта привели Комитет по пенсиям к выводу о том, что как применение рыночной стоимости, так и применение разнообразных методов оценки активов, отличных от рыночной стоимости, являются общепринятыми актуарными практиками. С учётом многочисленных обстоятельств, при которых актуарий не выбирает метод оценки активов, и множества различных методов оценки активов, широко применяемых на практике, настоящий стандарт содержит руководящие указания по выбору надлежащих методов и в ряде случаев требует раскрытия характеристик метода оценки активов независимо от того, кем он был выбран.

Стандарт также отделяет соображения, относящиеся к выбору любого метода оценки активов, включая рыночную стоимость, от соображений, относящихся только к методам оценки активов, отличным от рыночной стоимости.

Настоящий стандарт призван учитывать как концепции финансовой экономики, так и традиционную актуарную практику.

Первый проект для обсуждения

Первый проект для обсуждения настоящего стандарта, носивший тогда название «Выбор оценок активов для пенсионных оценок» (Selection of Asset Valuations for Pension Valuations), был издан в декабре 2001 года со сроком представления комментариев до 15 мая 2002 года. Было получено и рассмотрено тридцать четыре письма с комментариями при разработке изменений, отражённых во втором проекте для обсуждения.

Второй проект для обсуждения

Второй проект для обсуждения настоящего стандарта был издан в октябре 2003 года со сроком представления комментариев до 30 апреля 2004 года. Было получено и рассмотрено пятнадцать писем с комментариями при разработке изменений, отражённых в третьем проекте для обсуждения.

Третий проект для обсуждения

Третий проект для обсуждения настоящего стандарта был издан в сентябре 2005 года со сроком представления комментариев до 28 февраля 2006 года. Было получено и рассмотрено пять писем с комментариями при разработке изменений, отражённых в четвёртом проекте для обсуждения.

Четвёртый проект для обсуждения

Четвёртый проект для обсуждения настоящего стандарта был издан в августе 2006 года со сроком представления комментариев до 1 марта 2007 года. Комитет по пенсиям внимательно рассмотрел пять полученных писем с комментариями. Основные изменения, внесённые в окончательную редакцию стандарта в ответ на эти письма с комментариями, заключаются в следующем:

Пункт 3.4.1(b) «Смещение», в котором рассматривалось возможное смещение фактического метода оценки активов, связанное с изменениями метода оценки активов, был исключён. Вместо этого пункт 4.1.3 «Изменения метода оценки активов» был расширен, чтобы требовать от актуария раскрытия причин любых изменений метода оценки активов.
Пункт 4.1.5 «Смещение» был пересмотрен, чтобы привести пример раскрытия, описывающего значимое систематическое смещение как характеристику метода оценки активов без использования слова «смещение».

Кроме того, в текст был внесён ряд уточняющих изменений. Подробное обсуждение полученных комментариев и ответов рецензентов см. в Приложении 2.

Следует отметить, что раздел о предписанном заключении актуария (ранее пункт 4.3) был исключён в связи с изменёнными Квалификационными стандартами для актуариев, выпускающих заключения актуария в США, обнародованными Американской академией актуариев.

Комитет по пенсиям благодарит всех, кто уделил время представлению комментариев и предложений к проектам для обсуждения.

Комитет по пенсиям благодарит бывших членов комитета — Thomas P. Adams, Arthur J. Assantes, Lawrence Deutsch, David L. Driscoll, Bruce C. Gaffney, Lawrence A. Golden, Marilyn F. Janzen, Daniel G. Laline Jr., John F. Langhans, Michael B. Preston, William A. Reimert, Phillip A. Romello, Joan M. Weiss и Ruth F. Williams — за помощь в подготовке настоящего стандарта.

ASB проголосовал в сентябре 2007 года за принятие настоящего стандарта.

Комитет по пенсиям ASB

David R. Fleiss, Председатель Mita D. Drazilov — A. Donald Morgan David P. Friedlander — Timothy A. Ryor Peter H. Gutman — Frank Todisco

Совет по актуарным стандартам

Cecil D. Bykerk, Председатель Albert J. Beer — Robert G. Meilander William C. Cutlip — Godfrey Perrott Alan D. Ford — Lawrence J. Sher David R. Kass — Karen F. Terry

СТАНДАРТ АКТУАРНОЙ ПРАКТИКИ № 44

ВЫБОР И ПРИМЕНЕНИЕ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ АКТИВОВ ДЛЯ ПЕНСИОННЫХ ОЦЕНОК

СТАНДАРТ ПРАКТИКИ

Раздел 1. Назначение, сфера применения, перекрёстные ссылки и дата вступления в силу

1.1 Назначение — Настоящий стандарт актуарной практики (ASOP) содержит руководящие указания для актуария при оказании профессиональных услуг в отношении следующего:

a. выбор метода оценки активов для целей актуарной оценки пенсионного плана с установленными выплатами; и

b. надлежащее раскрытие информации в отношении применённого метода оценки активов.

1.2 Сфера применения — Настоящий стандарт применяется к актуарию при оказании профессиональных услуг в отношении выбора или применения метода оценки активов для любого пенсионного плана с установленными выплатами, который не является программой социального страхования, как описано в пункте 1.2 «Сфера применения» Стандарта актуарной практики № 32 «Социальное страхование» (Social Insurance) (если только стандарт актуарной практики по социальному страхованию прямо не предусматривает применение настоящего стандарта). На протяжении всего настоящего стандарта любая ссылка на выбор метода оценки активов включает также консультирование по выбору метода оценки активов. Например, актуарий может консультировать спонсора плана по выбору метода оценки активов, когда за выбор метода отвечает спонсор плана.

В той мере, в какой руководящие указания настоящего стандарта могут вступать в противоречие со Стандартом актуарной практики № 4 «Измерение пенсионных обязательств и определение затрат или взносов по пенсионному плану», преимущественную силу имеет Стандарт актуарной практики № 4.

Если актуарий отступает от руководящих указаний, изложенных в настоящем стандарте, в целях соблюдения применимого права (законов, подзаконных актов и иных юридически обязательных актов) или по любой иной причине, которую актуарий сочтёт надлежащей, актуарию следует обратиться к Разделу 4.

1.3 Перекрёстные ссылки — Когда настоящий стандарт ссылается на положения других документов, ссылка включает указанные документы с возможными будущими изменениями или новыми редакциями, а также любые документы, заменяющие их, под каким бы наименованием они ни выступали. Если какой-либо изменённый документ или документ в новой редакции существенно отличается от первоначально указанного документа, актуарию следует учитывать руководящие указания настоящего стандарта в той мере, в какой они применимы и надлежащи.

1.4 Дата вступления в силу — Настоящий стандарт вступает в силу в отношении любой актуарной оценки с датой измерения 15 марта 2008 года или после этой даты.

Раздел 2. Определения

Приведённые ниже термины определены для использования в настоящем стандарте актуарной практики.

2.1 Актуарная оценка — Измерение соответствующих пенсионных обязательств и, когда применимо, определение актуарной стоимости активов, периодических затрат или взносов.

2.2 Актуарная стоимость активов — Стоимость инвестиций пенсионного плана и иного имущества, используемая актуарием для целей актуарной оценки (иногда именуемая оценочной стоимостью активов или рыночно-обусловленной стоимостью активов).

2.3 Метод оценки активов — Метод, используемый актуарием для определения актуарной стоимости активов.

2.4 Рыночная стоимость — Цена, которая была бы получена при продаже актива в рамках упорядоченной сделки между участниками рынка на дату измерения (иногда именуемая справедливой стоимостью).

2.5 Дата измерения — Дата, по состоянию на которую определяется актуарная стоимость активов (иногда именуемая датой оценки).

2.6 Предписанный метод оценки активов — Конкретный метод оценки активов, установленный законом, подзаконным актом или иным юридически обязательным актом. Для целей настоящего стандарта спонсор плана считается уполномоченным органом в той мере, в какой закон, подзаконный акт или стандарты бухгалтерского учёта возлагают на спонсора плана ответственность за выбор такого метода оценки активов.

2.7 Принципал — Клиент или работодатель актуария.

Раздел 3. Анализ вопросов и рекомендуемые практики

3.1 Общие положения — Измерение активов пенсионного плана и соотношение между активами плана и его обязательствами являются неотъемлемой частью процесса оценки. Метод оценки активов потенциально влияет на сроки и величину будущих затрат или взносов по плану, а также на способность плана исполнять свои обязательства по выплатам. Следовательно, актуарию следует применять профессиональное суждение при выборе метода оценки активов.

3.2 Соображения при выборе метода — Актуарию следует учитывать следующие факторы при выборе метода оценки активов:

3.2.1 Цель и характер измерения — Актуарию следует учитывать цель и характер измерения при выборе метода оценки активов. Для актуария может быть надлежащим выбирать различные методы для различных целей. Например, для целей определения взносов в действующий план актуарий может рассмотреть возможность выбора метода оценки активов, который сглаживает воздействие волатильности рыночной стоимости на структуру взносов. В качестве второго примера: для измерений в связи с прекращением плана актуарию следует рассмотреть возможность выбора метода оценки активов, который даёт актуарную стоимость активов, представляющую стоимость активов, ожидаемую к распределению (то есть за вычетом любых значимых сборов за ликвидацию или выкуп, разумно ожидаемых к понесению).

3.2.2 Цели принципала — Актуарию следует учитывать цели принципала в той мере, в какой такие цели были сообщены актуарию, относятся к цели измерения и не противоречат ей, а также согласуются с обязанностями актуария согласно Кодексу профессионального поведения. Например, когда принципалом является спонсор плана, а целью измерения является определение годовых взносов, актуарию следует учитывать такие цели спонсора плана, как стремление к стабильным или предсказуемым затратам или взносам либо стремление достичь целевого уровня финансирования в установленный срок.

3.2.3 Множественные методы оценки активов — Актуарий может выбирать различные методы оценки активов для различных классов активов. Например, актуарий может определить, что надлежащим является использование метода сглаживания для инвестиций в акции и рыночной стоимости для инвестиций с фиксированным доходом.

3.2.4 Корректировка стоимости активов на временные расхождения — Иногда стоимости активов по состоянию на дату измерения недоступны. В таких ситуациях актуарию следует выбрать метод оценки активов, который корректирует стоимость активов на период времени между датой, по состоянию на которую стоимости активов доступны, и датой измерения. Такой метод оценки активов может опираться на надлежащие публикуемые индексы активов или предусматривать корректировку с использованием иного разумного метода.

3.2.5 Применение актуарных допущений — В той мере, в какой актуарные допущения используются как часть метода оценки активов, актуарию при выборе таких допущений следует руководствоваться Стандартом актуарной практики № 27 «Выбор экономических допущений для измерения пенсионных обязательств» и Стандартом актуарной практики № 35 «Выбор демографических и иных неэкономических допущений для измерения пенсионных обязательств». Кроме того, допущения должны согласовываться с иными допущениями, используемыми в актуарной оценке.

Для актуария может быть надлежащим выбирать различные допущения для различных целей. Например, актуарий может проецировать стоимости активов на несколько месяцев с использованием допущения, отличного от допущения о долгосрочной ожидаемой доходности.

3.2.6 Дополнительные соображения — При выборе метода оценки активов актуарию следует учитывать иные известные, относящиеся к делу факторы, такие как следующие:

a. инвестиционная политика плана и фактическая инвестиционная практика;

b. характеристики классов активов, в которые инвестирован план (например, волатильность доходности каждого класса активов и корреляция доходности с изменениями стоимости обязательств плана);

c. ожидаемые будущие денежные потоки плана и потребности в ликвидности;

d. период времени, в течение которого, как ожидается, активы плана будут удерживаться; и

e. характеристики метода, используемого для измерения пенсионного обязательства (например, измеряется ли пенсионное обязательство на основе переоценки по рынку).

3.3 Выбор методов, отличных от рыночной стоимости — Если соображения, изложенные в пункте 3.2, привели актуария к выводу о том, что метод оценки активов, отличный от рыночной стоимости, может быть надлежащим, актуарию следует выбрать метод оценки активов, который призван давать актуарные стоимости активов, находящиеся в разумном соотношении с соответствующими рыночными стоимостями. Качества такого метода оценки активов включают следующее:

a. Метод оценки активов с большой вероятностью даёт актуарные стоимости активов, которые иногда превышают соответствующие рыночные стоимости, а иногда оказываются меньше их.

b. Метод оценки активов с большой вероятностью даёт актуарные стоимости активов, которые, по профессиональному суждению актуария, удовлетворяют обоим следующим условиям:

1. Стоимости активов попадают в разумный диапазон вокруг соответствующих рыночных стоимостей. Например, может существовать коридор с центром в рыночной стоимости, за пределы которого актуарная стоимость активов не может выходить, чтобы обеспечить, что отличие от рыночной стоимости не превышает того, что актуарий считает разумным.

2. Любые отличия между актуарной стоимостью активов и рыночной стоимостью признаются в течение разумного периода времени. Например, актуарий может использовать метод, при котором актуарная стоимость активов сходится к рыночной стоимости с темпом, который актуарий считает разумным, при условии реализации допущения об инвестиционной доходности в будущих периодах.

Вместо удовлетворения обоих условий (1) и (2) выше метод оценки активов может удовлетворять пункту 3.3(b), если, по профессиональному суждению актуария, метод оценки активов либо (i) даёт стоимости в достаточно узком диапазоне вокруг рыночной стоимости, либо (ii) признаёт отличия от рыночной стоимости в достаточно короткий период.

Инвестиционная политика плана может предусматривать, что ценные бумаги с фиксированным доходом, как ожидается, удерживаются до погашения, и удержание таких ценных бумаг до погашения не противоречит инвестиционной практике плана и ожидаемым потребностям в денежных потоках. В таких ситуациях метод оценки активов, использующий амортизированную стоимость для таких ценных бумаг, считается находящимся в разумном соотношении с рыночной стоимостью применительно к этим активам.

3.4 Применение методов, отличных от рыночной стоимости — При применении метода оценки активов, отличного от рыночной стоимости, независимо от того, кем выбран метод, актуарию следует учитывать следующее:

3.4.1 Смещение — Если метод оценки активов имеет значимое систематическое смещение, актуарию следует раскрыть такое смещение в соответствии с пунктом 4.1. Метод оценки активов имеет значимое систематическое смещение, если, по профессиональному суждению актуария, конструкция метода, как ожидается, даёт распределение актуарных стоимостей, которое значимо смещено в сторону занижения или завышения относительно соответствующих рыночных стоимостей.

Приведённые ниже абзацы призваны уточнить значение смещения для целей настоящего стандарта.

a. Метод оценки активов не имеет значимого систематического смещения лишь в силу того, что он обладает одной или обеими следующими характеристиками:

1. метод оценки активов давал бы актуарные стоимости активов, которые неизменно меньше (или больше) соответствующих рыночных стоимостей в течение продолжительных периодов роста (или снижения) рыночных стоимостей; либо

2. метод оценки активов давал бы актуарные стоимости активов, которые асимптотически приближаются к соответствующим рыночным стоимостям при условии реализации допущения об инвестиционной доходности в будущих периодах.

b. Примеры методов оценки активов, имеющих значимое систематическое смещение, включают следующие:

1. метод оценки активов, который призван давать стоимость, неизменно ниже рыночной стоимости, если во всех периодах времени, относящихся к применению метода оценки активов, фактическая доходность по рыночной стоимости активов, подпадающих под метод оценки активов, была бы равна ожидаемой актуарием доходности по этим активам (например, метод, который немедленно признаёт проценты и дивиденды, но откладывает признание реализованных и нереализованных капитальных прибылей и убытков); и

2. метод оценки активов, который даёт актуарную стоимость активов, равную сглаженной стоимости, на которую распространяется асимметричный коридор вокруг рыночной стоимости, например, не более 105 % рыночной стоимости или не менее 80 % рыночной стоимости.

3.4.2 Различная трактовка реализованных и нереализованных прибылей и убытков — Если метод оценки активов трактует реализованные прибыли и убытки иначе, чем нереализованные прибыли и убытки, актуарию следует раскрыть это отличие в соответствии с пунктом 4.1. Метод оценки активов трактует реализованные прибыли и убытки иначе, чем нереализованные прибыли и убытки, если он давал бы различные результаты в зависимости от того, продан актив или удерживается. При использовании такого метода увеличение оборачиваемости активов, как это может произойти при смене планом управляющих активами, может вызвать значимое изменение актуарной стоимости активов.

Примеры методов оценки активов, которые трактуют реализованные прибыли и убытки иначе, чем нереализованные прибыли и убытки, включают следующие:

a. метод оценки активов, который использует среднее значение балансовой стоимости и рыночной стоимости;

b. метод оценки активов, который немедленно признаёт реализованные прибыли и убытки и постепенно признаёт нереализованные прибыли и убытки; и

c. метод оценки активов, который использует произведение балансовой стоимости активов на дату измерения на пятилетнее среднее значение отношения рыночной стоимости к балансовой стоимости.

3.5 Активы, которые трудно оценить — Некоторые активы не имеют легко устанавливаемой рыночной стоимости, такие как определённые договоры страхования, недвижимость или иное имущество. При определении стоимости таких активов, если аудированная финансовая отчётность не предоставляет надлежащей рыночной стоимости, актуарий может рассмотреть оценки квалифицированных независимых экспертов, недавние продажи аналогичных активов, приведённую стоимость разумно ожидаемых будущих денежных потоков или иные надлежащие методы. Стоимость, определённая таким образом, может рассматриваться как рыночная стоимость для целей настоящего стандарта.

3.6 Пересмотр метода оценки активов — После того как метод оценки активов выбран для определённой цели, на каждую последующую дату измерения актуарию следует рассматривать, продолжает ли выбранный метод оценки активов быть надлежащим для этой цели. Актуарий не обязан проводить полную переоценку на каждую дату измерения. Однако, если актуарию было сообщено о значимом изменении в целях принципала (см. пункт 3.2.2), актуарию следует пересмотреть надлежащесть метода оценки активов. Кроме того, если метод оценки активов отличен от рыночной стоимости, актуарию следует пересмотреть надлежащесть метода оценки активов, если произошло событие, такое как следующее:

a. значимое изменение положений плана, влияющих на денежный поток (такое как добавление опции единовременной выплаты либо замораживание или прекращение плана), в актуарном методе исчисления затрат или политике финансирования, либо в демографическом составе участников;

b. значимое изменение инвестиционной политики плана (такое как добавление нового класса активов или значимое изменение доли активов, инвестированных в каждый класс);

c. продолжительное значимое отклонение от рыночной стоимости; либо

d. изменения в применимом праве, подзаконных актах или руководящих указаниях по бухгалтерскому учёту.

3.7 Уровень детализации — Актуарию следует применять профессиональное суждение при установлении надлежащего баланса между детализированной методологией и существенностью. Актуарий не обязан использовать определённый тип метода оценки или выбирать высокодетализированный метод, когда не ожидается, что он даст существенно отличающиеся результаты по сравнению с менее детализированным методом. Например, может быть разумным предположить, что выплаты равномерно распределены в течение года, вместо отражения фактических сроков каждой выплаты.

3.8 Использование данных или иной информации, предоставленных другими лицами — При использовании данных или иной информации, предоставленных другими лицами, актуарию следует обращаться за руководящими указаниями к Стандарту актуарной практики № 23 «Качество данных» (Data Quality).

3.9 Документирование — Актуарию следует подготавливать и сохранять документацию в соответствии с требованиями Стандарта актуарной практики № 41 «Актуарные сообщения» (Actuarial Communications). Актуарию также следует подготавливать и сохранять документацию для подтверждения соблюдения требований к раскрытию информации, изложенных в пункте 4.1.

Раздел 4. Сообщения и раскрытие информации

4.1 Раскрытие информации в актуарных отчётах — При выпуске актуарного отчёта, как он определён в Стандарте актуарной практики № 41, актуарию следует соблюдать применимые требования к раскрытию информации, изложенные в Стандарте актуарной практики № 4 «Измерение пенсионных обязательств и определение затрат или взносов по плану» и Стандарте актуарной практики № 23. Кроме того, актуарию следует раскрыть следующее:

4.1.1 Метод оценки активов — Актуарию следует описать каждый метод оценки активов, использованный при измерении, с достаточной детализацией, чтобы позволить другому актуарию, квалифицированному в той же области практики, воспроизвести расчёт, если бы этому актуарию были предоставлены необходимые данные об активах.

4.1.2 Рыночная стоимость и актуарная стоимость активов — Актуарию следует раскрыть рыночную стоимость и актуарную стоимость активов. Если используются множественные методы оценки активов в соответствии с пунктом 3.2.3, актуарию следует раскрыть рыночную стоимость и актуарную стоимость активов, подпадающих под каждый метод оценки активов. В отношении активов, рыночная стоимость которых определяется согласно пункту 3.5, раскрытие должно включать сумму таких активов и описание того, как была определена стоимость таких активов.

4.1.3 Изменения метода оценки активов — Актуарию следует описать изменения, если таковые имеются, в методе оценки активов по сравнению с методом, ранее использованным для той же цели измерения, и причины таких изменений. Актуарию следует раскрыть общие последствия любых таких изменений словами или в виде числовых данных, в зависимости от того, что является надлежащим.

4.1.4 Смещение — Если, по профессиональному суждению актуария, метод оценки активов имеет значимое систематическое смещение в сторону занижения или завышения относительно рыночной стоимости, как описано в пункте 3.4.1, актуарию следует раскрыть направление смещения. Например, если метод оценки активов, используемый для определения требований к взносам плана, является одним из методов, описанных в пункте 3.4.1(b), раскрытие может гласить следующее: «Характеристика данного метода оценки активов состоит в том, что со временем он с большей вероятностью даёт актуарную стоимость активов, которая меньше рыночной стоимости активов».

4.1.5 Различная трактовка реализованных и нереализованных прибылей и убытков — Если метод оценки активов трактует реализованные прибыли и убытки иначе, чем нереализованные прибыли и убытки, актуарию следует раскрыть эту характеристику и возможные последствия применения такого метода оценки активов. Например, раскрытие может гласить следующее: «Данный метод оценки активов трактует нереализованные прибыли и убытки иначе, чем реализованные прибыли и убытки. Таким образом, оборачиваемость активов может вызвать значимое изменение актуарной стоимости активов».

4.1.6 Дополнительные раскрытия — Актуарию следует включить в актуарный отчёт следующее, в зависимости от применимости:

a. раскрытие, предусмотренное пунктом 4.2 Стандарта актуарной практики № 41, если какое-либо существенное допущение или метод было предписано применимым правом (законами, подзаконными актами и иными юридически обязательными актами); однако, если допущение или метод были приняты, утверждены или обнародованы спонсором плана (или тем же управляющим органом, который устанавливает выплаты по плану или обеспечивает финансирование плана), то данные руководящие указания не применяются, и актуарию следует вместо этого руководствоваться указаниями подпункта b. ниже;

b. раскрытие, предусмотренное пунктом 4.3 Стандарта актуарной практики № 41, если актуарий заявляет об использовании сведений из других источников и тем самым снимает с себя ответственность за любое существенное допущение или метод, выбранные стороной, отличной от актуария; и

c. раскрытие, предусмотренное пунктом 4.4 Стандарта актуарной практики № 41, если, по профессиональному суждению актуария, актуарий иным образом существенно отступил от руководящих указаний настоящего стандарта.

4.2 Раскрытие информации в иных актуарных сообщениях — Актуарию следует руководствоваться Стандартом актуарной практики № 41 при рассмотрении вопроса о том, какие из раскрытий, предусмотренных пунктом 4.1, следует включить в актуарное сообщение, которое не имеет формы актуарного отчёта.

Приложение 1

Предпосылки и текущая практика

Примечание: Настоящее приложение приводится в информационных целях, но не является частью стандарта практики.

Предпосылки

Исторически актуарии выбирали различные методы для определения актуарной стоимости активов пенсионного плана для различных целей измерения.

Текущая практика

Актуарии используют как рыночную стоимость, так и методы оценки активов, отличные от рыночной стоимости. Последние методы оценки активов обычно используются для сглаживания воздействия волатильности рыночной стоимости на затраты или взносы по плану либо для достижения согласованности между оценкой активов и обязательств.

Метод оценки активов, призванный сглаживать воздействие рыночной волатильности, как правило, в той или иной форме отражает рыночную стоимость активов плана. Это достигается посредством разнообразных широко применяемых приёмов, таких как следующие:

сглаживание некоторых компонентов доходности по рыночной стоимости или разницы между фактической доходностью по рыночной стоимости и ожидаемой доходностью;
требование о том, чтобы актуарная стоимость активов попадала в установленный диапазон, например, от 80 % до 120 % рыночной стоимости; либо
признание отличий между актуарной и рыночной стоимостями активов по установленному временному графику.

Актуарии часто выбирают различные методы оценки активов для различных целей, таких как определение требований к денежным взносам, определение затрат работодателя для целей бухгалтерского учёта или оценка финансового состояния плана при его прекращении.

Методы оценки активов стали предметом растущего внимания под влиянием тенденций в регулировании и рассмотрения концепций финансовой экономики. Актуарии, применяющие подход финансовой экономики, как правило, выступают за использование рыночного измерения активов, тогда как традиционная актуарная практика включает как использование рыночной стоимости, так и использование разнообразных методов оценки активов, отличных от рыночной стоимости.

Приложение 2

Комментарии к четвёртому проекту для обсуждения и ответы на них

Четвёртый проект для обсуждения настоящего предлагаемого стандарта был издан в августе 2006 года со сроком представления комментариев до 1 марта 2007 года. Было получено пять писем с комментариями, некоторые из которых были представлены от имени нескольких комментаторов, например, от фирм или комитетов. Для целей настоящего приложения термин «комментатор» может относиться к более чем одному лицу, связанному с конкретным письмом с комментариями. Комитет по пенсиям внимательно рассмотрел все полученные комментарии, а ASB рассмотрел (и изменил, где это было надлежащим) предложенные изменения. Ниже кратко изложены значимые вопросы, содержащиеся в письмах с комментариями, и ответы на каждый из них. Термин «рецензенты» включает Комитет по пенсиям и ASB. Если не указано иное, номера и заголовки пунктов, используемые ниже, относятся к таковым в четвёртом проекте для обсуждения.

ОБЩИЕ КОММЕНТАРИИ

Комментарий Несколько комментаторов предложили различные редакционные изменения в дополнение к тем, что рассматриваются конкретно ниже.

Ответ Рецензенты внесли такие изменения, если они повышали ясность и не изменяли намерения соответствующего пункта.

РАЗДЕЛ 1. НАЗНАЧЕНИЕ, СФЕРА ПРИМЕНЕНИЯ, ПЕРЕКРЁСТНЫЕ ССЫЛКИ И ДАТА ВСТУПЛЕНИЯ В СИЛУ

Пункт 1.4 «Дата вступления в силу»

Комментарий Один комментатор полагал, что дату вступления в силу следует отложить до издания подзаконных актов, касающихся методов оценки активов, в соответствии с Законом о защите пенсий 2006 года (Pension Protection Act of 2006).

Ответ Рецензенты не согласны и не внесли изменений. Пункт 1.2 рассматривает, как урегулировать любые расхождения между применимым правом и настоящим стандартом.

РАЗДЕЛ 2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ

Пункт 2.4 «Рыночная стоимость»

Комментарий Один комментатор предложил пересмотреть определение, чтобы отразить нюанс, заключающийся в том, что рыночная стоимость технически является не ценой, по которой актив потенциально мог бы быть продан («цена покупателя»), а скорее последней ценой, по которой ценная бумага была продана. Комментатор рекомендовал, чтобы предлагаемый стандарт указывал, что актуарий может полагаться на брокерские выписки в отношении рыночной стоимости и не обязан выяснять разницу между ценой покупателя, ценой продавца и последней ценой продажи.

Ответ Рецензенты считают, что текущее определение, основанное на определении «справедливой стоимости» в Положении о стандартах финансового учёта № 157 «Измерение справедливой стоимости» (Statement of Financial Accounting Standards No. 157, Fair Value Measurements), является надлежащим, и не внесли изменений.

Пункт 2.6 «Предписанный метод оценки активов»

Комментарий Один комментатор рекомендовал пересмотреть определение, чтобы включить методы оценки активов, выбранные принципалами, отличными от спонсоров плана.

Ответ Рецензенты отмечают, что определение призвано ограничиваться теми ситуациями, в которых на спонсора плана возложена ответственность за выбор метода оценки активов законом, подзаконным актом или стандартами бухгалтерского учёта. Таким образом, метод оценки активов, выбранный спонсором плана или иным принципалом в других обстоятельствах — например, при определении стоимости увеличения выплат в ходе коллективных переговоров — не считался бы предписанным методом оценки активов. Следовательно, рецензенты не внесли изменений.

РАЗДЕЛ 3. АНАЛИЗ ВОПРОСОВ И РЕКОМЕНДУЕМЫЕ ПРАКТИКИ

Пункт 3.2.6 «Дополнительные соображения»

Комментарий Один комментатор написал, что подпункт (a) мог бы быть истолкован в том смысле, что актуарию не следует учитывать фактическую инвестиционную практику плана, когда у плана имеется заявленная инвестиционная политика. Комментатор предложил, чтобы фактическая инвестиционная практика плана всегда учитывалась, независимо от того, имеется ли у плана заявленная инвестиционная политика.

Ответ Рецензенты согласны и соответственно изменили формулировку.

Пункт 3.3 «Соотношение с рыночной стоимостью» и пункт 3.4 «Дополнительные соображения для методов, отличных от рыночной стоимости» (ныне пункт 3.3 «Выбор методов, отличных от рыночной стоимости» и пункт 3.4 «Применение методов, отличных от рыночной стоимости»)

Комментарий Один комментатор указал, что заголовок пункта 3.4 «Дополнительные соображения для методов, отличных от рыночной стоимости» вводит в заблуждение, поскольку пункт требовал раскрытия характеристик оценок активов, отличных от рыночной стоимости. Комментатор рекомендовал изменить заголовок пункта в соответствии с его содержанием.

Ответ Рецензенты согласны и переименовали пункты 3.3 и 3.4 для согласования с руководящими указаниями, содержащимися в этих пунктах. Кроме того, рецензенты уточнили, что соображения, изложенные в пункте 3.4, призваны применяться ко всем методам оценки активов, отличным от рыночной стоимости, независимо от того, выбраны ли они актуарием или другими лицами.

Пункт 3.4.1 «Смещение»

Комментарий Один комментатор не согласился с требованием о том, чтобы актуарий раскрывал, что метод оценки активов имеет значимое систематическое смещение, полагая, что полного описания метода оценки активов достаточно для того, чтобы пользователь определил, является ли метод смещённым.

Комментатор также написал, что для предлагаемого стандарта неуместно требовать от актуария раскрытия того, что предписанный метод оценки активов имеет смещение, поскольку это ставит актуария в положение оценки того, обладает ли требуемый метод характеристиками, которые могли бы считаться нежелательными.

Наконец, комментатор отметил, что слово «смещение» часто используется для описания внесения ошибки в статистическую выборку, и указал, что описание метода оценки активов как имеющего «значимую систематическую ошибку» предполагает, что использование такого метода оценки активов является ненадлежащим и что актуарию не следует выполнять задание.

Два комментатора поддержали требование о том, чтобы актуарий раскрывал, что метод оценки активов имеет значимое систематическое смещение.

Ответ Что касается первого пункта, рецензенты не считают, что полного описания смещённого метода оценки активов всегда достаточно для того, чтобы все предполагаемые пользователи распознали, что метод имеет смещение. Рецензенты пересмотрели пункт 4.1.5, чтобы привести пример раскрытия, описывающего значимое систематическое смещение как характеристику метода оценки активов без использования слова «смещение».

Комментарий Один комментатор отметил, что надлежащим допущением в подпункте (a)(2) является то, что рыночные стоимости испытывают ожидаемую доходность, а не постоянную доходность.

Ответ Рецензенты согласны и внесли рекомендованное изменение. Аналогичное изменение было внесено в пункт 3.3(b)(2).

Комментарий Три комментатора написали, что подпункт (b) был расплывчатым и ненадлежащим.

Один комментатор указал, что подпункт (b) мог бы быть прочитан как подразумевающий, что любое изменение метода оценки активов производит систематическое смещение, если новый метод приводит к большей актуарной стоимости активов, чем прежний метод.

Один комментатор был обеспокоен тем, что подпункт (b) требует информации о прошлых изменениях метода оценки активов, которая может быть недоступна актуарию. Комментатор рекомендовал ограничить раскрытие значимого систематического смещения будущим действием метода оценки активов, а не применением метода оценки активов в прошлом.

Другой комментатор указал, что подпункт (b) мог бы быть прочитан как подразумевающий, что многие изменения метода оценки активов, принятые после соответствующей даты измерения, могли быть обусловлены рыночным опытом, последовавшим за датой измерения, и быть сочтены смещёнными.

Ответ Рецензенты согласны с тем, что подпункт (b) был проблематичным, и исключили его. Вместо рассмотрения того, производят ли изменения метода оценки активов систематическое смещение, стандарт теперь требует от актуария раскрытия причины любых изменений метода оценки активов (пункт 4.1.3).

Пункт 3.6 «Пересмотр метода оценки активов»

Комментарий Один комментатор рекомендовал добавить ссылку на изменения в применимом праве, подзаконных актах или руководящих указаниях по бухгалтерскому учёту.

Ответ Рецензенты согласны и внесли изменение.

РАЗДЕЛ 4. СООБЩЕНИЯ И РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ

Пункт 4.1.4 «Предписанный метод оценки активов»

Комментарий Один комментатор выступил против требования о том, чтобы актуарий раскрывал, что, по профессиональному суждению актуария, метод оценки активов, предписанный спонсором плана, не является разумным в свете цели измерения, даже несмотря на то, что регулятор одобрил общее использование этого метода оценки активов.

Ответ Рецензенты отмечают, что стандарт требует от актуария оценивать, является ли предписанный метод оценки активов, выбранный спонсором плана, разумным для цели измерения, и не считают, что общее одобрение метода оценки активов регулятором указывает на то, что использование этого метода является разумным для каждого измерения.

Пункт 4.1.6 «Различная трактовка реализованных и нереализованных прибылей и убытков»

Комментарий Один комментатор предложил, чтобы данный пункт требовал раскрытия возможных последствий различной трактовки реализованных прибылей и убытков по сравнению с нереализованными прибылями и убытками.

Ответ Рецензенты согласны и внесли изменение.

Приложение 1 «Предпосылки и текущая практика»

Комментарий Один комментатор написал, что значимость приложения неясна и что оно представляется излишним. Комментатор также отметил, что приложение неверно отождествляет использование рыночной стоимости с финансовой экономикой.

Ответ Рецензенты отмечают, что приложение приводится в информационных целях и не является частью стандарта. Оно призвано описывать текущую актуарную практику. Однако рецензенты согласны с тем, что приложение неверно подразумевало, что традиционная актуарная практика включала только использование методов оценки активов, отличных от рыночной стоимости, и что актуарии, применяющие принципы финансовой экономики, были единственными актуариями, использующими рыночную стоимость. Рецензенты пересмотрели приложение, чтобы исправить это.